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证券研究报告
行业研究|行业专题研究|房地产（2143）
新加坡“居者有其屋”与我国保障房制
度的比较
2024年08月24日
请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1
证券研究报告
|报告要点
新加坡的住房政策通过供应端和需求端两侧制，实现了“居者有其屋”的社会目标。政府主导
的建屋发展局（HDB）以低于市场价的成本建设大量保障性住房，并通过多种购房计划和优先
分配政策，确保大部分居民能够负担得起房屋。土地管理方面，政府通过强制征地逐步提升国
有土地比例，并严格规划土地使用权，以优化土地资源。新加坡还通过购房津贴、中央公积金
制度和HDB贷款降低购房成本，同时以卖家印花税、买家印花税等税收政策抑制投机行为，
保持市场稳定。这些政策为我国发展完善保障房制度提供了宝贵的经验，值得借鉴。
|分析师及联系人
杜昊旻姜好幸
SAC：S0590524070006SAC：S0590524070008
请务必阅读报告末页的重要声明1/26
行业研究|行业专题研究
2024年08月24日
glzqdatemark2
房地产
新加坡“居者有其屋”与我国保障房制度的
比较
投资看点
投资建议：强于大市（维持）
➢供给端：政府主导组屋建设，优化土地资源利用
上次建议：强于大市
在供给端，新加坡政府通过一系列政策保障住房的供应。首先，建屋发展局（HDB）
主导了大规模的保障性住房建设，以低于市场价的土地成本开发组屋，满足普通
相对大盘走势
家庭的基本需求。土地制度方面，新加坡实行土地国有制，通过新加坡土地管理局
房地产沪深300
（SLA）强制征地，将土地转为国有，使得国有土地比例超过90%，土地的所有权
10%
和使用权分离，政府通过严格的土地规划和管理来优化土地资源的利用，确保长
-7%期可持续发展，进一步保障了公共住房的可持续供应。
➢需求端：资金支持与税收调控，保障居民购房能力
-23%
在需求端，新加坡政府通过一系列政策满足居民的需求。新加坡政府通过多种资
-40%金支持措施帮助居民实现购房目标，主要措施包括购屋津贴、中央公积金制度以
2023/82023/122024/42024/8及HDB贷款，降低了居民的购房门槛和成本。同时，为抑
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