REITS发展轨迹完整版.docx

REITS发展轨迹

“人们总说时间改变所有事物，实际上，人们自己也在改变所有的事物。”前卫流行艺术大师安迪维奥(AndyWarhol)在说这句话时，肯定不是在谈论房地产投资信托基金(REITs)。

但是在美国前总统艾森豪威尔签署立法创立房地产投资信托基金45周年纪念日的时候，大师安迪维奥的这句话显然非常适合描述为REITs行业付出卓绝贡献的不计其数的个人、公司和决策者。正是这些人们的努力，让一个曾经默默无闻的投资领域变成了一个飞速发展并且受到众多机构和个人投资者追捧的投资产品。REITs也为投资者们带来了可观回报。当REITs在1960年首次现身美国的时候，人们几乎在美国发达的金融媒体上找不到有关这个新生事物的任何消息。然而45年后的今天，在Google上搜索“REIT”你会得到超过897000条搜索结果。

REITs的诞生改变了房地产投资领域的面貌。为了记住这个行业内所发生过的一切，我们记载了在这45年中，REITs发展的里程碑事件、关键人物和所取得的成绩。同时，希望为REITs的下一个45年提出一些启迪。

1.1960年9月14日：当美国前总统艾森豪威尔签署REIT法案的时候，美国国会决定创建房地产基金让所有的美国投资者都可以有机会投资大型的综合的房地产项目。

2.1960年：美国房地产投资信托基金协会(NAREIT)的前身国家房地产投资联盟建立。今天，NAREIT已经成为美国房地产基金和大型房地产上市公司在国际上的代名词。协会已经成为行业的代表和在投资者面前的发言人。“在NAREIT的帮助下，该行业更加现代化,如果没有现代化我们不可能取得今天的成绩。整个行业已经从最初的私人拥有的信托形式发展到今天的上市公司，”Monmouth房地产投资公司主席EugeneW.Landy感叹道。

3.1960年-1961年：美国的第一批REITs成立。其中包括：BradleyRealEstateInvestors,ContinentalMortgageInvestors,FirstMortgageInvestors,FirstUnionRealEstate,PennsylvaniaREIT和WashingtonREIT。

4.1965年6月：ContinentalMortgageInvestors成为第一只在美国纽约股票交易市场挂牌的REIT。

5.1968年：SamZell和RobertLurie共同成立资产投资公司。此后该公司发展为4只著名的REITs：美国最大的办公物业REIT-EquityOfficePropertiesTrust；美国最大的住宅类物业REIT-EquityResidential；最大的自建房屋REIT-EquityLifestyleProperties和商业融资REIT-EquityLifestyleProperties。这4家公司的市值总共达到250亿美元。“在我看来，SamZell是美国把房地产投资推向公共投资市场的第一人，而且做的非常好。我非常尊敬他，他总是善于思考并且走在市场的前面。”宾夕法尼亚房地产投资公司的主席RonaldRubin这样评价到。

6.1969年8月：华尔街公布第一部关于REITs的研究报告。到目前为止，华尔街已经拥有40位专业分析师对REITs进行每日分析。“华尔街的第一部研究报告标志REITs已经开始被投资者广泛接受。同时，让一些机构投资者开始关注这个产品。”华尔街知名投资经理人StevenBrown说道。

7.1969年-1974年：REIT行业迎来了第一个发展高潮。行业资产从最初的不到10亿美元增长到超过210亿美元。这主要得益于行业内从事为土地开发和建筑融资提供贷款的公司。到1973年石油禁运，REIT行业的第一个春天宣告结束。做贷款业务的REIT公司也遭受重创。许多都宣布破产。

8.1970年9月：另一个标志着REIT行业增长的信号出现。KennethCampbell推出并出版了第一本完全关注上市房地产证券的周刊杂志-“RealtyTrustReview”。此后，该杂志改名为“RealtyStockReview”。

9.1972年1月：NAREIT房地产基金指数首次亮相。

10.1974年：第一个关于REIT税收的法规出台。美国国会颁布了取消(抵押品)赎取权财产法规。这个法案允许REIT在收购一个物业90天后将其交给另外一个独立的承包者来运营。

11.1976年11月：作为1976年美国税法改革的一部分，前总统福特签署REIT简化修正案，允许REIT在原有商业信托的基础上以公司的形式成立。