白色家电行业：上一轮政策有一定成效，湖北近期补贴进一步加码(2024年8.12-8.16周观点)-240818-.pdfVIP

证券研究报告行业动态报告

上一轮政策有一定成效，湖北近期补贴进一步加码（2024年8.12-8.16周观点）

分析师：马王杰研究助理：付田行

mawangjie@futianhang@

SAC编号：S1440521070002SAC编号：S1440524070015

发布日期：2024年8月18日

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。

核心观点：上海、湖北、江苏披露相关数据，年初4月至今的第一轮以旧换新均呈现出一定成效。最近，发改委发布《关于加力支持

大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》后，湖北省近日亦发布了新一轮家电以旧换新活动细则，实施时间是从8月11日到12

月31日，围绕八大核心品类，补贴力度从上一轮的10%比例提升至15%-20%，补贴上限从1000元直接提升到2000元；围绕电动自行车

品类，补贴额度一次性为500元，仅有达到规范条件的企业产品才可享受补贴。

本周行情回顾：本周（8月12日-8月16日）沪深300周变动为+0.42%，家用电器板块周变动为+0.26%，跑输沪深300指数0.16pct。

原材料、运价及汇率：铜材、铝材价格环比上涨，钢材、塑料价格环比下跌。8月17日，沪铜指数环比上周上涨2.19%，同比去年同

期上涨9.14%；沪铝指数环比上涨0.89%，同比去年同期上涨5.84%。8月17日，线材指数环比下跌4.51%，同比去年同期下跌26.14%；

塑料指数环比下跌1.13%，同比去年同期下跌1.11%。CCFI指数整体回落：截至8月16日，综合指数为2073.41，相比去年同期上涨

140%，相比上季度同期上涨58%。人民币近期保持平稳。截至8月16日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.17、7.88、

9.24，人民币近期保持平稳。

投资建议：1）重视此次内销以旧换新补贴政策加码所带来的投资机会：核心推荐美的集团、格力电器、海尔智家、雅迪控股、爱玛

科技；2）重点推荐黑电出海国际竞争力强的标的：TCL电子和海信视像。3）推荐清洁电器出海龙头：石头科技。

风险提示：1）宏观经济增速不及预期；2）原材料价格大幅波动；3）海外市场风险；4）市场竞争加剧。

2

目录

一.上一轮政策有一定成效，湖北近期补贴进一步加码

二.本周行情回顾

三.原材料、运价及汇率变动

四.重点信息更新

五.投资建议与风险提示

一、上一轮政策有一定成效，湖北近期补贴进一步加码

上上一一轮轮““以以旧旧换换新新””湖湖北北、、上上海海等等地地均均取取得得一一定定成成效效

在今年4月开启的全国范围以旧换新活动中，湖北和上海地区均取得一定成效：

1、从湖北来看，6月至8月，全省合计投入3.5亿元补贴以旧换新，截止8月12日，全省已销售家电26.4万台，

回收23.1万台，带动销售12.5亿元；

2、从上海的情况来看，上海商务厅披露，自3月30日启动新一轮绿色智能家电消费补贴政策以来，截止8月

12日，24万人次消费者参与活动，带动活动商品销售增长超过20%；

3、从江苏情况来看，5月省政府印发《江苏省推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称

《行动方案》），5月当月家用电器和音像器材类社会消费品零售总额同比增长32.2%，全省组织开展“苏新

消费”系列活动，发放超8.3亿元惠民消费券数字人民币红包，组织近10万家商贸流通企业参加，回收废旧

汽车、家电243.2万台。

资料来源：微讯江苏、上海商务厅、湖北商务厅中信建投

5

湖湖北北家家电电以以旧旧换换新新补补贴贴力力度度再再加加码码，，程程序序进进一一步步简简化化