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证券研究报告
表1:[Table_Title]
策略研究
2024年8月22日
“固收+”策略与应用
报告要点:[Table_Index]
主要数据:
“固收+”是主投债券资产以实现基础收益目标,同时辅以少量仓位的权益上证综指:2866.66
资产以求增厚收益的一种策略。常见的固收+策略包括CPPI、TIPP、OBPI、深圳成指:8252.87
VBPI、大类资产风险平价策略和宏观因子风险平价策略。考虑到公募基金投资沪深300:3332.70
品种的限制以及操作的复杂度,本文重点介绍CPPI、TIPP、大类资产风险平价中小盘指:3057.05
策略,并回测这些策略的净值表现。创业板指:1567.97
CPPI策略:
[Table_PicStock]
主要市场走势图
1)其核心思想是利用无风险资产的稳定收益,来支持对风险资产的投资。通过
该策略,投资组合可以根据市场环境的变化,自动调节风险敞口,在守住保本线上证50上证180沪深300
的前提下,享受到股票市场上涨带来的收益。深证100R中小综指
2)由于该策略的本质是通过内在的止损机制以实现保本的目的,因此天然存在4%
追涨杀跌、高买低卖的缺陷。-2%111111
222222
//////
802246
/11///
-8%3//444
233222
3)对此的优化方法是:根据股市所处的位置灵活调整风险乘数的高低,从而控22
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