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我国互联网金融的问题与优化

一、背景

1980年以来，网络信息技术飞速发展，互联网开始出

现在公众的视线中。初期，互联网与金融联系密切，但仅

作为一种技术手段，支持金融机构的业务操作。随着市场

需求的不断扩大，我国互联网金融开始发展，1995年更被

认为是互联网金融的发展“元年”。而到了20xx年以后，

大数据时代的到来构建了一个信息化、数字化、自动化日

益增强的市场，互联网金融的发展迅速高涨起来，从事互

联网金融的企业及第三方平台以井喷式大量出现，我国互

联网金融的发展逐步迈向巅峰。

二、我国互联网金融现状

传统意义上的互联网金融是指以互联网为媒介，延伸

出各种金融活动的总称。而现代互联网金融在不断发展和

细分下，主要以大数据金融、第三方支付、P2P模式、众筹

模式、信息化金融机构、互联网金融门户等运行模式为主

[1]。互联网金融的出现为公众或企业的投融资降低了门

槛，尤其为大量中小企业带去了发展的生机。互联网的传

导作用促进了数据化、信息化经济的发展，刺激了金融创

新的增长。

20xx年，我国网贷行业运营平台已达2594家，仅

20xx年年内就有超过1500家平台上线。而20xx年全年网

贷成交量更高达9823.04亿元，增长率接近300%。此外，

到目前为止，取得第三方支付牌照的企业也高达270多

家。整个互联网金融在国内开放化的环境下呈现出一片欣

欣向荣的态势。

然而，这条布满鲜花的道路上也充满了大量荆棘。

20xx年出现问题的互联网金融平台达到896家，众多互联

网金融企业破产、跑路、非法集资等问题密集地浮出水

面，互联网金融给整个经济体系带来的挑战和危机。

三、互联网金融存在的问题

（一）制度不完善

1.运行制度不完善。与传统金融一样，互联网金融也

需要完善合规的制度及体系。以众筹模式为例，众筹分为

股权众筹和实物众筹，实物众筹一般以小额的公募为主，

股权众筹则兼有公募与私募。我国20xx年股权众筹平台

159家，成交规模达到61.15亿元，但其中运营失败的就有

近20家。股权众筹涉及到投资者作为股东的权益，而一般

的众筹平台只是媒介，在不能与企业“点对点”的交流

下，投资者的相关权利难以得到维护，最终往往由股东演

变成债权人，失去对企业的控制[2]。而且众筹不同于发达

的证券市场，股权的流通与转让以及企业失败后权益的保

障缺少明确的运行机制。

而对于互联网融资领域，缺乏有效的担保机制造成了

众多项目和企业难以运行的问题。此外，部分互联网融资

项目涉及VC领域。除了股权不明晰的问题，风险资本如何

运作、管理以及如何退出，也成为互联网金融亟待解决的

问题之一。

2.信息制度不完善。公众普遍认为互联网金融的发展

有效的解决了信息不对称的问题，有助于提高经济系统的

效率。然而，互联网科技性强，往往在有心人的操作下，

加重信息不对称等相关问题。

首先，信息披露不足是对投资者的最大损害。项目、

企业融资是目前互联网金融广泛筹集资金的目的。在传统

融资方式下，银行通过信用调查、项目审查和追踪现金流

的方式对贷款者进行监督。而在互联网金融下，大部分融

资通过非实体第三方平台进行，投资者在投资前的调查大

多依赖第三方平台，但平台通常不承担监管作用，更有不

合规的平台甚至极少审核、筛选企业的资产包或项目。当

融资方较少披露或隐匿运营信息时，投资者难以有效追踪

现金流的使用状况和项目实施的进程。

同时，互联网金融对其投资者、筹资者的信息泄露问

题均较为严重。部分平台一面从事金融服务，一面与同业

互相买卖信息，谋求私利，导致用户信息安全得不到保障

[3]。

3.竞争制度不完善。自互联网金融企业井喷式出现

后，行业内竞争加剧，部分企业为扩大业务规模，不惜构

造巨大的庞氏骗局，而部分理财产品也通过降低价格、虚

高收益率的方式吸引大量投资者，一方面欺骗了投资者，

另一方面也加重了企业的负担，造成恶性竞争的循环。

（二）潜在风险较大

1.内在风险滋生。在信息制度不完善的情况下，道德

风险和逆向选择可能性扩大。假项目、假三方、假担保的

交易容易出现，在较高的融资成本下，融资方倾向于从事

高风险的项目，不仅违背了初期的投资理念，更可能在项

目后期卷款跑路，严