上市公司绿色信息披露制度研究.docx

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上市公司绿色信息披露制度研究

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冯岳

【摘要】本文阐述了上市公司绿色信息披露的意義，分析了我国上市公司绿色信息披露的现状，针对存在问题提出了以下改善措施：完善立法;建立审计监管机构;建立激励补贴机制。

【关键词】上市公司;绿色信息;信息披露

绿色信息披露，也称“环境信息披露”或“生态信息披露”，是指上市公司就企业活动中有关环境污染防护、环境污染状况、环境污染治理等环境问题信息向公众进行公示。我国已颁布的《中华人民共和国环境保护法》（以下简称《环境保护法》）、及《企业事业单位环境信息公开办法》《上市公司环境信息披露指南》（以下简称《披露指南》）等法律法规都对上市公司的绿色信息披露有着或详细或简略的规定。但是就目前的立法和实践来看，上市公司的绿色信息披露制度依然存在着较大的改善空间。

一、上市公司绿色信息披露的意义

1、实现环境效益与经济效益的双赢

上市公司披露公司活动对环境产生的影响，可以促使管理层制定出兼顾环境与经济效益的决策，走上一条可持续发展的道路。在实践中，减排环保的企业将会得到消费者的认同或者政府的奖励，建立起良好的企业形象，增进企业与社会公众之间的相互理解。

2、保障投资者知情权

上市公司披露信息的目标就是为了服务于投资者，就是为投资者决策提供有效的信息。投资者购买何种股票、卖出何种股票，完全是根据市场变化和上市公司的信息披露情况来分析和判断的。[1]

3、上市公司履行相应法律义务和承担相应责任的表现

上市公司信息披露本身就具有提高市场透明度和市场效率的作用，且是上市公司履行相应法律义务和承担相应责任的表现。在原有信息披露的基础上增加了绿色信息的披露，信息的增加自然就会提高透明度。

二、我国上市公司绿色信息披露现状

现今，我国上市公司绿色信息披露基本走的是“三低一少一不规范模式”，即绿色信息披露数量低、绿色信息披露质量低、绿色信息披露频率低、绿色信息披露方式少和绿色信息披露载体不规范。

1、绿色信息披露数量低

绿色信息披露的企业主要集中在采矿业、制造业、电力、热力、燃气等行业当中。显著特征是政府着重监管的重污染企业都会进行绿色信息的披露，而对于那些轻污染的企业要么披露的信息价值不高，要么就认为自己没有污染而不进行相关信息的披露。基于深市A股225家重污染企业2010年报经验数据，发现涉及绿色信息披露的行业比例除采掘业外均未达到60%。[2]与国际相比较可以看出，我国绿色信息披露数量少，且行业间在绿色信息披露方面存在着较大差距。

2、绿色信息披露质量低

（1）内容笼统。1999年中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式》第二部分第八条规定了发行人的环境保护和产品质量标准。但是这样的一份法律意见书只是提供给证监会看的，并不会公布给投资者和公众，所以投资者和公众在该上市公司首次公开发行股票时是无法了解到相关的绿色信息的。其次这是对于1994年《通知》的修改，如若1994年也规定了这样的条款的话，它的效力最早也只能及于1994年，那么对于那些在1994年该《通知》颁布前就上市的公司就没有溯及力了，这些公司也就可以不用提供相关的绿色信息。再次，可以看出该《通知》只是规定了要进行环境资格审查，并不是全面的环境信息披露。

（2）披露不规范。由于我国还没有环境信息披露的相关具体规范，上市公司在绿色信息披露上并不规范，即便是企业主动披露信息，也往往会在关键的地方“躲着走”。例如，涉及污染物具体排放情况，企业会用“努力实施节能减排指标”等模棱两可的文字表达，但究竟采取了哪些措施，到底减排了多少污染物等“干货”却无从得知。[3]

（3）真实性缺乏保障。公司为维护自己的利益，有时会虚报绿色信息，给公众和投资者提供虚假信息。我国绿色信息的披露没有经过环境审计，目前我国并没有专门的机构来对企业公开的绿色信息进行审计核查，公众看到的往往只是上市公司愿意让公众看到的，公众无法确定绿色信息的真实性和可靠性。

3、绿色信息披露频率低

《披露指南》中概括来说就是只规定了16类重污染行业上市公司绿色信息披露的年度报告和临时报告。上市公司活动对环境的影响有突发性的也有渐进性的，显然，这样的披露时间规定并不适用于所有的上市公司。

4、绿色信息披露方式少

目前，上市公司绿色信息披露的方式和其他信息的披露方式相同，主要有两种：一种是报刊披露，而另一种则是网上披露。

（1）报刊披露。上市公司必须在中国证监会指定的报纸上进行信息披露。中国证监会指定的报纸有《中国证券报》《上海证券报》和《证券时报》等报刊。上市公司在报刊上披露年度报告、中期报告、临时报告都必须经过办理登记手续后才能在指定的1-2家报刊上披露。

（2）网上披露。中国证监会所指定的上市公司信息披露网站有上海证券交易所网站和巨潮资讯（）。有些公司会建立自己的网站，用以