兼并与收购第一章 绪论.pptVIP

第一章绪论

一、美国并购简史

美国五次兼并浪潮：20世纪初、20年代、60年代末、80年代、90年代中期以来。

第四次并购尤以敌意收购和公司狙击〔corporateraider〕为明显特征，且交易数量空前之多。

80年代垃圾债券市场的开展使公司收购方得以获得巨额资金，成就巨额并购交易。;敌意收购与公司防御体系，州立法；杠杆收购〔LeverageBuy-Out,LBO〕的快速增长与衰落。

90年代的并购交易更多是战略并购，不为短期利润所驱动，也不依赖高度杜杆化的资本结构。此外，欧洲市场并购交易量不断增加。;二、中国企业并购重组简介

1、萌芽阶段：1990-1993

以市场自发探索为主。缺乏法律制度、市场规那么和统一的市场行为标准；并购的对象主要集中在二级市场和三无板块〔无国家股、无法人股、无外资股〕

2、高速开展阶段：1994-1998

中国市场对并购重组的认识不断加深：从简单的举牌收购到复杂的资产置换，从直接的二级市场收购到更实际的协议收购，并购规模和并购方式都取得了长足开展。;;;;;;;;;;*ST金泰8月30日拉出了第42个涨停，增发后持有56亿股的黄俊钦个人账面财富至已达1417亿，已经逼近亚洲首富李嘉诚的财富;;在实施手段上，借壳上市的一般做法是：

1、集团公司先剥离一块优质资产上市；

2、通过上市公司大比例的配股筹集资金，将集团公司的重点工程注入到上市公司中去；

3、再通过配股将集团公司的非重点工程注入上市公司。与借壳上市略有不同，买壳上市可分为买壳、借壳两步走，即先收购控股一家上市公司，然后利用这家上市公司，将买壳者的其他资产通过配股、收购等时机注入进去。;;;;汇控看淡欧洲市场，尤其是中欧地区，因为当地可能会重现上世纪90年代亚洲金融风暴的局面。所以现在并不是在中欧地区进行并购的时机，不过不排除未来有开展时机。

汇控认为，现阶段会集中开展亚太地区以及新兴市场，因为该区的金融市场状况较为稳健，风险也不会如1997和1998年亚洲金融风暴时候那么高。

汇控也表示，可能会考虑在中国内地、中国台湾、印度以及印尼进行并购。此前，他曾表示，??国是汇控在亚洲区内整体结构的重要一环，不过在韩国的自然增长有难度，如遇到收购时机将会考虑。;;;;;平安银行为中国平安集团旗下重要成员，是中国平安集团综合金融效劳平台的重要组成局部。作为一家跨区域经营的股份制商业银行，平安银行注册资本为人民币54.61亿元，总资产超过1300亿元，总行设在深圳，营业网点目前分布于深圳、上海、福州、泉州和厦门等地。

平安银行的前身深圳市商业银行成立于1995年6月22日，是中国第一家城市商业银行。2006年11月，经中国银监会正式批准，中国平安集团持有深圳市商业银行89.36%的股份，成为该行最大股东。2007年6月16日，中国银监会批准深圳市商业银行吸收合并原中国平安集团旗下子公司平安银行并更名为深圳平安银行。2021年1月，经中国银监会批准，深圳平安银行更名为平安银行。

原平安银行前身是福建亚洲银行，2004年2月由平安集团与汇丰银行联合收购，并更名为平安银行。;近年我国并购趋势;