华阳集团单二季度净利润同比增长39%25，汽车电子和精密压铸持续放量.docxVIP

2024Q2公司归母净利润1.45亿元，同比增长39。公司2024H1实现营收41.93

亿元，同比增加46.23，归母净利润2.87亿元，同比增加57.89。分产品看，

2024H1，公司汽车电子产品营收30.71亿元，同比增加65.41，毛利率20.71，

同比-1.17pct，精密压铸产品营收9.14亿元，同比增加23.55，毛利率25.73，同比-0.35pct。分季度看，公司2024Q2实现营收22.03亿元，同比增加41.89，环比增加10.64，归母净利润1.45亿元，同比增加38.83，环比增加1.66。

整体来看，2024Q2，公司实现营收增速42，超越汽车行业产量增速38pct。随着核心客户产销增长，叠加新项目逐步放量，公司汽车电子业务中座舱域控、精密运动机构、数字声学等新产品线陆续进入规模化量产阶段，销售收入同比大幅增长；屏显示、液晶仪表、HUD、车载无线充电、车载摄像头等已规模化量产产品销售收入大幅增长；客户结构持续优化，奇瑞、吉利、赛力斯、北汽、长安福特、广汽、理想等客户营收大幅提升。精密压铸业务应用于汽车智能化（激光雷达、中控屏、域控、HUD等）相关零部件及光通讯模块相关零部件的销售收入同比大幅增长；博世、联电、贝洱海拉及其他重要客户营收大幅增长。另外二季度规模效应及公司管理改善效果显现，公司归母净利润同比增长39。

图1：华阳集团营业收入及同比增速 图2：华阳集团单季度营业收入及同比增速

资料来源：公司公告、、 资料来源：公司公告、、

图3：华阳集团归母净利润及同比增速 图4：华阳集团单季度归母净利润及同比增速

资料来源：公司公告、、 资料来源：公司公告、、

图5：汽车/乘用车产量增速和华阳集团营收增速对比 图6：汽车/乘用车产量增速和华阳集团营收增速季度对比

资料来源：公司公告、、 资料来源：公司公告、、

2024Q2公司毛利率环比提升0.4pct。2024H1公司毛利率21.8，同比-0.5pct，净利率6.9，同比+0.5pct。拆分季度看，2024Q2公司毛利率21.9，同比-0.2pct，环比+0.4pct，净利率6.6，同比-0.2pct，环比-0.6pct。

图7：华阳集团毛利率和净利率 图8：华阳集团单季度毛利率和净利率

资料来源：公司公告、、 资料来源：公司公告、、

公司2024Q2四费率稳中有降。2024H1公司四费率为14.0，同比-2.0pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为3.5/2.1/8.1/0.3，同比分别变动

-0.1/-0.7/-1.5/+0.4pct。分季度看，2024Q2公司四费率为13.9，同比-0.9pct，环比-0.3pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为3.6/2.0/8.1/0.3，同比分别变动+0.5/-0.6/-1.4/+0.5pct，环比变动+0.2/-0.4/+0.1/-0.2pct。公司2024Q2四费率稳中有降，财务费用率同比微增主要系利息支出及汇兑损益变动影响所致。

图9：华阳集团四项费用率变化情况 图10：华阳集团单季度四项费用率变化情况

资料来源：公司公告、、 资料来源：公司公告、、

公司始终将研发作为保持和提升竞争力的重要手段，坚持以研发创新作为核心驱动力，在提升研发效率的同时持续高强度研发投入，并持续提升工业设计能力，围绕用户需求、用户使用场景设计产品。近年来明显加快了产品迭代和产品线扩展的速度。2024年上半年研发投入3.73亿元，较上年同期增长25.57，占营业收入8.90。公司已在广州、西安、大连、芜湖等多地设有研发机构，报告期内新增重庆研发基地。截至2024年上半年，公司拥有专利1002项，其中发明专利

415项。公司在软件、硬件、集成、光学、算法、精密机构、精密模具、精密加工、表面处理等方面拥有较强的技术能力，产品和技术行业竞争力持续提升。公司致力于技术和产品创新，参与国家标准和行业标准制定方面有新进展。近年来先后牵头或参与十多项国家标准和行业标准的制定工作，包括GB15084-2022

《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》、起草HUD国家标准《乘用车抬头显示系统性能要求及试验方法》、参与撰写《中国汽车基础软件测试研究报告1.0》白皮书等；2024年作为T/CMMATB《汽车座舱电子信息抬头显示器》团体标准工作组成员单位之一及研讨会议承办方参与HUD团体标准