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基于区块链技术的供应链金融创新研究

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贺新然贺根庆

摘??要：在传统供应链金融发展遭遇瓶颈之际，区块链特有的不可篡改、可溯源、信息透明等技術优势有望为供应链金融发展注入新的活力，赋能供应链金融创新。本文通过对区块链技术解析，结合传统供应链金融发展的痛点着重分析了应用区块链技术解决传统供应链金融发展场景中存在诸多问题，在此基础上指出了区块链技术支撑下供应链金融创新的四大方向，并对未来区块链与供应链金融的深度融合进行了展望。

关键词：区块链;供应链金融;数据孤岛;信用传递

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2021.01.003

：F832????????：A??????：1003-9031（2021）01-0022-07

供应链金融依托于核心企业，对供应链上下游中小企业提供融资支持，显著改善了中小企业融资困境，提高供应链整体运营水平，社会各界的高度关注。除银行等金融机构外，供应链金融市场吸引了越来越多的市场主体，行业龙头企业、金融信息服务、物流公司平台等也纷纷尝试开展相关服务，供应链金融市场规模不断攀升。但由于供应链金融可挖掘的优质核心企业逐渐减少、供应链领域信息孤岛、交易真实性把握难度大等痛点，供应链金融的创新发展受到制约。如何借助新的方法和技术突破传统供应链金融的发展瓶颈，加快促进供应链金融创新有效支持实体经济高质量发展，是现阶段社会各界亟需关注和思考的问题。

由于区块链有不可篡改、可溯源、信息透明的技术优势，具有降低企业融资成本、提高企业融资便利性的潜力，探索区块链技术下供应链金融的创新方向，对促进供应链金融的进一步发展有十分重要意义。

一、传统供应链金融发展痛点分析

近年来，为发挥金融服务实体经济的作用，国家出台了一系列政策鼓励供应链金融发展，为供应链金融的创新构建了良好政策环境，但开展供应链金融业务面临着诸多的问题和挑战，如信息孤岛、贸易背景真实性问题等。从金融机构现有业务实践来看，传统供应链金融发展痛点主要集中在以下几个方面。

（一）信息孤岛问题普遍存在

在传统供应链金融业务中，供应链上各参与方的系统相对独立，货物信息、物流信息等各自保管。如在供应商的仓储信息系统中存储货物信息，在物流公司信息系统中存储物流信息，核心企业与其上下游企业的交易信息仅存在于各自信息系统中，金融机构的信息系统仅有融资授信信息。另外，各参与方的信息系统对接难度大，信息缺乏有效的共享渠道和途径，使得整条供应链信息不流畅、不透明，普遍存在信息孤岛问题。在这种情况下，银行等金融机构就难以掌握供应链上的所有交易信息，从而影响供应链金融业务开展的效率，提高了业务操作难度，加大了业务开展风险，进而导致那些具有真实且急迫融资需求的企业难以获得融资支持。

（二）贸易背景真实性难以把握

供应链金融业务的开展依赖于供应链上各交易方真实的交易关系。在业务开展过程中，真实交易背景下的应收账款质押、货权质押以及核心企业补足担保等保证了授信融资的自偿性。如果交易背景的真实性崩塌，出现交易前的虚构贸易、交易后的重复虚假仓单、存在不清晰的质押物权属性、货押质量存在瑕疵、有存在性合法性问题的应收账款等问题，银行等金融机构会面临相应风险。尤其是对尚未建立起有效的供应链金融风险体系、采用传统风控管理的银行，如果不能有效识别贸易背景的真实性，将会面临更大的风险。

（三）授信对象局限性较大

从理论上讲，借助于核心企业的增信，供应链金融的融资服务能够覆盖到供应链上每一节点的企业。但在实际业务开展中，核心企业为可信的贸易背景做背书，加之金融机构对风险管控的考量，基于核心企业主体信用提供的供应链金融服务大多只能覆盖核心企业的一级供应商和部分一级经销商。由于信息孤岛问题导致核心企业与上下游企业之间的间接贸易信息难以印证，而传统的供应链金融工具对核心企业信用传递有限，核心企业信用不能跨级传递于整条供应链，这导致那些数量众多、规模较小且存在较强融资需求的二级及以上的供应商和经销商很难挤进传统供应链金融服务范围内，加之可挖掘的优质核心企业逐渐减少，使得供应链金融的授信对象受到了很大的限制。

（四）违约风险把控难度大

现有的供应链管理体系对供应链企业缺乏有效的约束，这使得供应商与买方、融资方与金额机构之间的最终资金结算活动缺乏强有力的约束机制。而过多的依赖于交易双方的契约精神，使得资金流断裂、恶意虚假交易等可能造成违约的行为有机可乘。如有的企业会恶意与关联企业构建虚假交易关系，通过虚构的交易合同、单证等骗取金融机构的资金。供应链金融业务涉及的交易方较为复杂，相应违约风险发生的可能性就更大，这要求供应链金融业务有完善的操作制度、更为严密的操作环节和执行力度更强的操作要求，以确保第一还款来源的效力，以有效规避信用风险。

总之，当