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基于区块链技术的智能合约网络证券交易模型研究

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王晓峰

[摘要]随着网络信息技术的高速发展，如何利用新技术促进证券业服务转型升级创新成为各大金融机构日益关注的焦点。结合数字货币交易相关技术，阐述了基于区块链数据库的证券交易模型。在简要介绍相关理论和技术后，提出了一种基于FICO-B信用等级的算法模型，并根据算法讨论了一些证券交易网络模型。实验验证了此算法模型的准确性，并证明其确保网络安全性并可有效避免交易对象可能出现的信用风险。这种网络证券交易模式已被证明能够有效保证整个网络交易的唯一性和真实性，减轻交易成本负担，提高交易效率，更好地实现资源优化分配。

[关键词]区块链；互联网金融；证券交易；交易模型

[]F83059[]A[]2095-3283（2017）04-0101-05

一、引言

伴随着互联网技术的发展，近十年来证券交易服务模式发生了巨大变化，而网络券商、线上金融超市等新兴金融服务平台的出现又对传统证券服务业产生了极大冲击。高度网络化的证券交易模式集成新型底层技术为券商压缩成本、减少中介环节、降低交易程序错误率提供了新的机遇。MusiegaMG（2013）指出：目前在线证券交易只是一种代理交易，因为在线经纪人只提供了汇集市场信息的接口，而客户的交易请求实际上是在经纪服务中被打包并发送到证券公司的服务器完成交易的真实交易。事实上，由富国银行、美国银行、纽约梅隆银行、花旗银行等42家世界级金融机构组成的R3CEV联盟倡导的P2P交易的分布式记账技术Corda正在迅速推进其在金融企业中的应用，致力于降低中介成本。而其交易基础：基于区块链网络发行的数字货币的各项优势，也激发起人们研究的兴趣。AbdipoorS（2013）认为：数字货币的应用已逐渐成为人们在电子信息时代消费的主要研究方向。同时传统货币发行集中在中央银行，其发行数量和流通环节难以被掌控，而新的数字货币可以估计流通货币的数量，从而达到有效抑制电子货币通货膨胀的目的。SamiM（2013）认为：数字货币应用范围广泛，纯粹以电子信息的形式存在，易于使用。其适用于远程交易，可以加快货币流通速度，降低货币流通成本。EghdamiE（2015）提出：随着互联网技术的快速发展，网上交易的出现和兴起有明显的必然性和广阔的发展前景。对于未来包括证券交易在内的金融服务业务，基于区块链网络和数字货币的交易模式将成为使用在线交易获取资源和服务的最有效方式。尽管数字货币作为新兴事物，在一些国家的合法性尚未得到认同，但我国央行已于年初发行了以央行为发行主体（合约设计者）的数字货币，因此本文对基于区块链网络的智能合约网络证券交易体系进行研究，对于我国券商行业进行金融创新具有指导和借鉴作用。

在数字货币相关交易技术的基础上，本文研究基于区块链分布式账本数据库技术的证券交易模型，阐述了区块链环境下证券交易的基本理论和概念，提出了基于FICO-B信用评分法的交易模式算法，并且基于该算法研究了多个网络证券交易模型，通过实验分析对算法模型进行了验证，最后总结了基于区块链技术的智能合约网络证券交易体系的研究过程和结果。

二、相关概念和技术基础

（一）区块链技术

如图1所示，区块链是一个重要的比特币底层技术概念，本质上是一个去中心化的数据库，它像账簿一样记录在发生在他上面的所有交易（Ebrahimi，2012）。

区块链是运用密码学算法产生的一系列相关联的数据块，每一个数据块包含用于认证信息有效性的信息和用于在下一块中生成在线交易凭据的信息（Mutugi，2013）。用户可以在每个离线终端中查询区块链，并且区块链在网络上是公共所有和公开透明的。终端功能的实现需要区块链进行验证，每次验证测试称为一次性确认。每次交易行为需要通过多次确认完成（Chelley-Steeley，2015）。因此，由于其安全性和方便性，区块链技术被大多数互联网金融企业关注和使用。它可以广泛应用于智能合约、证券交易、电子商务、物联网、社交通信、文件存储、存在证明、身份验证和股权众筹等。以比特币区块链为例，其工作流程如图2所示：

目前区块链网络主要分为三类：公共区块链，行业区块链和私有区块链（Li，2015）。公共区块链是最早和最广泛使用的区块链，任何人都可以发送被区块链有效确工作流程认的交易，任何人都可以参与其共识过程。行业区块链中的预选节点在组内被指定，并且预选节点共同参与每个块产生的过程。其他接入节点只能参与交易的运算过程，但不能干预记账过程，但其他接入节点可以通过区块链中的开放API查询有限的信息。私人区块链仅使用区块链的总账技术进行记账，并拥有区块链的独占写入权限。由于区块链使用分布式记账和存储，任何节点的权利和义务是相等的，因此没有中心硬件或管理机构或分散特征。区块链数据对所有节点开放。除