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资产评估实务(一)投资基金评估、长期股权投资及其评估知识点--第1页
投资基金评估、长期股权投资及其评估
第三节投资基金的评估
一、投资基金的基本概念
投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共
担的集合投资方式。它主要通过向投资者发行收益凭证（基金份额）的方式，将社会上的资
金集中起来，交由专业的基金管理机构投资于各种资产，从而实现保值增值。
投资基金所投资的资产既可以是金融资产如股票、债券、外汇、股权、期货、期权等，也
可以是房地产、大宗能源、林权、艺术品等其他资产。
投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要
当事人。
二、投资基金的常见类型
（一）按照资金募集方式
投资对象监管
一般在法律和监管部门的严格监管下，
公募向不特定投资者公开发行收益凭证
有信息披露、利润分配、投资限制等行
基金进行资金募集的基金
业规范要求。
私下或直接向特定投资者募集的资
金
私募在信息披露、投资限制等方面监管要求
只能向少数特定投资者采用非公开
基金较低，方式较为灵活。
方式募集，对投资者的投资能力有
一定的要求
（二）按照投资对象的不同（证券投资基金和另类投资基金）
1.证券投资基金（投资基金中最主要的一种类别）
（1）含义
把投资于公开市场交易的权益、债券、货币、期货等传统金融资产的基金称为证券投资基
资产评估实务(一)投资基金评估、长期股权投资及其评估知识点--第1页
资产评估实务(一)投资基金评估、长期股权投资及其评估知识点--第2页
金。
证券投资基金是依照利益共享、风险共担的原则，将分散在投资者手中的资金集中起来委
托专业投资机构进行证券投资管理的投资工具。
证券投资基金通过发售基金份额，将众多非特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，
委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共
担投资风险的集合投资方式。
基金管理机构和托管机构分别作为基金管理人和基金托管人，一般按照基金的资产规模获
得一定比例的管理费收入和托管费收入。
（2）分类（按照投资对象的不同）
投资对象及特点说明
（1）收益会受货币市场利率的影响，当市场
（1）债券为主要投资对象，债利率下调时，其收益就会上升;反之，若市场
债券券比例须在80%以上。利率上调，则基金收益率下降。
基金（2）风险较低，适合稳健型投（2）汇率也会影响基金的收益，管理人在购
资者买非本国货币的债券时，往往还会在外汇市
场上做套期保值。
（1）股票为主要投资对象，股
（1）克服股票市场的区域性投资限制，分散
票比例须在60%以上。投资目标
投资、降低风险的目的。
侧重于追求资本利得和长期资
股票
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