银行业2024年市场前景及投资研究报告：业绩平稳，聚焦高股息、高拨备优质银行.pdf

业绩如期平稳，聚焦高股息、高拨备的优质银行

银行业2024年中报综述

2024.09.09

投资要点

◼中报上市银行营收符合前期判断，尽管短期承压但并不会出现大起大落，同时利润增速转正也好于预期：1H24上市银行营收同比下

滑2%（1Q24为下滑1.8%），归母净利润同比增长0.4%（1Q24为下滑0.6%）。尽管“不唯增量论下”规模增速放缓对营收贡献有

所减弱，但主动压降低效资产助力息差降幅收窄，利息净收入表现平稳，拨备反哺也支撑利润增速转正。个股业绩表现符合“城农商

行领跑、国有行底部回升、股份行低基数下同比转正”的判断，杭州、常熟、齐鲁、苏农、瑞丰、苏州等维持10%以上的业绩增速，

农行、兴业业绩增速由负转正也好于预期。

◼平滑投放下信贷增速放缓但并未失速，结构优化是短期聚焦主线。2Q24上市银行贷款增速9.3%，较1Q24放缓0.7pct，既有弱需求

的客观约束，也有各银行主动收缩低效资产投放的考虑。各类银行中国有行增速环比下降约1pct至10.7%，股份行保持约4.4%的低

速增长，城农商行规模扩张相对高景气，成都、宁波、江苏、杭州、苏州、常熟等领跑行业。结构上，涉政及制造业仍是主要方向，

政策引导