策略新规后北向的观察方法.pdfVIP

[Table_PageTop]策略专题报告

目录

1.市场周观察3

2.宏观流动性5

3.微观流动性6

3.1.流入端7

3.2.流出端10

图表目录

图1：陆股通指数成分股大单资金流向（历史）的查找方式3

图2：日频数据拟合结果4

图3：周频数据拟合结果4

图4：月频数据拟合结果5

图5：日频数据拟合结果（取消截距）5

图6：国债收益率和DR007变化6

图7：中美利差与沪深3006

图8：换手率分位数变动6

图9：新发基金周度份额变化7

图10：偏股基金发行情绪7

图11：近四周基金份额变动情况8

图12：偏股基金份额变动情况8

图13：ETF份额情况8

图14：ETF近四周净申购8

图15：两融资金流入情况9

图16：两融资金成交情况9

图17：股权融资变化情况11

图18：本周解禁市值行业分布12

图19：未来四周解禁市值合计12

图20：减持市值变动情况13

表1：A股资金周度变动情况7

表2：宽基指数ETF份额变动情况8

表3：主要行业/主题ETF份额变动情况9

表4：近四周行业融资净流动情况10

表5：近4周IPO和定增的行业变化情况11

表6：近四周行业增减持变动情况13

请务必阅读正文后的声明及说明2/15

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1.市场周观察

北上资金实时交易情况暂停公布。2024年8月19日起，按照此前发布的沪深港交

易所宣布同步调整沪深港通交易信息披露机制，将不再披露北向交易的实时买入额、

卖出额、成交总额。同花顺的金融终端能够观察近似拟合的北向交易数据：陆股通

成分股资金为“陆股通指数”成分股对应的大单资金净额之和的实时走势，该实时

资金流向并非北向资金；一方面可以观察盘中的实时变化，一方面可以观察自2020

年8月27日以来的资金变化。

图1：陆股通指数成分股大单资金流向（历史）的查找方式

数据来源：iFinD，东北证券

为方便观测北向资金对于市场影响，我们构建了一种简易的线性回归模型预测今后

的北向资金流动情况，首先按照日、周和月的时间区间划分，判断模型在哪种交易

情况下拟合度最高。

陆股通：净买入额a*陆股通指数成分股大单资金流向（历史）+b

将因变量设为陆股通：净买入额（北向资金），自变量设为陆股通指数成分股大单资

金流向（历史），进行线性回归分析（数据区间为2020年8月27日-2024年8月16

日）。陆股通成分股资金为“陆股通指数”成分股对应的大单资金净额之和的实时走

势，虽然不完全等同于北向资金，但是可以作为一种参考指标用于拟合。

请务必阅读正文后的声明及说明3/15

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