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结算业务问答

一、结算业务基本概念

1、我国证券市场有哪些登记结算机构？分别服务于什

么市场？

答：我国证券市场的登记结算机构包括：中国证券登记

结算公司（简称“中国结算”）、中央国债登记结算公司（简

称“中债登”）以及基金管理公司。

（1）中国结算为上海、深圳证券交易所市场开展证券

登记、存管、结算等后台业务，涉及的证券品种包括A股、

B股、基金、债券、权证、资产支持证券（ABS）等；此外，

中国结算开放式基金登记结算系统（简称TA系统）也为一

部分开放式基金的申购赎回等业务提供登记结算服务。

（2）中债登为我国银行间债券市场提供登记结算服务。

（3）基金管理公司为部分开放式基金的申购赎回业务

提供登记结算服务。

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2、什么是结算？有几个环节？各环节是什么含义？

答：结算是清算交收的统称，分为清算和交收两个环节。

清算是指中国结算根据成交数据及非交易数据，按照确

定的原则计算各结算参与人的证券和资金的应收应付数额

的行为。交收是通过转移证券和资金终止相关债权债务关系

的行为。

3、中国结算有哪几种结算方式？各是什么含义？分别

运用于哪些业务？

答：目前主要有净额担保结算和逐笔全额非担保结算两

种结算方式。

（1）净额担保结算是指净额清算、担保交收，即：中

国结算对各结算参与人的应收应付证券、资金进行冲抵轧差

清算，计算出应收应付资金、证券的净额；中国结算作为各

结算参与人的共同对手方（CCP），成为买方的卖方和卖方的

买方，承担担保交收职责（即无论应付方结算参与人是否向

中国结算交付其应付的资金或证券，中国结算一定向已正常

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履约的应收方结算参与人交付其应收的资金或证券）。

目前，中国结算对在沪、深证券交易所上市交易的A股、

债券（包括现券及质押式回购）、基金、权证等大部分证券

品种的交易提供净额担保结算。

（2）逐笔全额非担保结算是指逐笔全额清算、非担保

交收，即：中国结算对各结算参与人的应收应付证券、资金

进行逐笔全额清算，多笔应收应付不做冲抵轧差处理；中国

结算不作为CCP，不承担担保交收职责，而是按照货银对付

（DVP）原则逐笔进行证券和资金的交收（即如果任何一方

结算参与人不能履行交收义务，则做交收失败处理，中国结

算不承担担保交收职责）。

目前，中国结算对权证行权、专项资产管理计划转让、

买断式回购的到期购回等业务提供逐笔全额非担保结算。

4、结算业务有哪些基本原则？

答：（1）分级结算原则，即：中国结算负责办理与结算

参与人之间的集中清算交收；结算参与人负责办理其与客户

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之间的清算交收，并委托中国结算代为划拨证券。

（2）法人结算原则，即：结算参与人以法人名义与中

国结算进行结算。

（3）净额结算、货银对付（DVP）原则，即：对于净

额担保结算业务，中国结算对各结算参与人的应收应付证

券、资金进行冲抵轧差，计算出应收应付资金、证券的净额;

当结算参与人交付其应付的资金或证券时，中国结算给付其