公司金融-习题答案 江萍.docx

参考答案

第二章

1.A企业净利润=1200-320-243-84-10-(1200-320-243-84-10)×20%=434.4(万元)。

2.B公司投资活动产生的现金流=5800000+100000×1.5-13400000=-7450000(元)。

3.D公司的权益市场价值为20×5000=100000(万元),其市净率为3,所以权益的账面价值为100000÷3=33333.33(万元),则负债-权益比=60000÷33333.33=1.8。

4.销售额=净利润÷销售利润率=1890÷0.09=21000(万元),信用销售额=21000×80%=16800(万元),应收账款周转率=16800÷21=800(次),应收账款周转天数=365÷800=0.46(天)。

5.流动资产=180000×2.1=378000(元),存货=378000-1.3×180000=144000(元),最终得到公司的产品销售成本=144000×3.4=489600(元)。

6.总负债/总资产=(总资产-权益)/总资产=1-权益/总资产=34%,即权益/总资产=66%,净利润/总资产=13%,权益收益率=净利润/权益=13%÷66%=0.2。

7.ROA=净利润/总资产=(净利润/销售额)×(销售额/总资产)=销售利润率×总资产周转率=0.05×1.2=0.06=6%。

第三章

1.根据存货模型,最佳现金持有量C=2Tbi=2×100

2.依题意,有:

经济批量=2AFC=2

经济批数

总成本(T)=2AFC=2×10

3.依题意,有:

保险储备S=12(mr-nt)=12×(20×15-15×8)=90(

再订货点R=nt+S=12(mr+nt)=210(千克

4.(1)在现金折扣期限内付款,C公司最长可以获得10天的免费信用,信用额度为9.6万元,现金折扣为0.4万元,付款额为9.6万元。

在放弃现金折扣的信用期限内付款,C公司最长可以获得30天的信用,信用额度为10万元,现金折扣为0,付款额为10万元。

在第40天付款,也就是在信用期限以外付款,C公司获得40天信用,其中包括展期信用,信用额度为10万元,现金折扣为0,付款额为10万元。

(2)C公司在放弃现金折扣的信用期限内付款时,放弃现金折扣的成本为:

折扣百分比1-折扣百分比×360信用期限-折扣期限×100%=4%

C公司在第40天付款时,放弃现金折扣的成本为:

折扣百分比1-折扣百分比×360信用期限-折扣期限×100%=4%

银行借款利率为30%,放弃现金折扣的成本均大于银行借款利率,说明C公司应该享受现金折扣,在现金折扣期限内进行还款,还款金额为9.6万元。

5.(1)依题意可知:

S1=8000×(1+20%)=9

ΔS=8000×20%=1600

EFN=(A/S)ΔS-L/SΔS-S1×p×(1

=40%×1600-15%×1600-9600×25%×(1-70%)=-320(万元)

EFN0,因此该公司在该增长率下无须进行外部融资。

(2)依题意:设增长率为g,则EFN=0,S1=8000×(1+g),ΔS=8000g,代入公式EFN=(A/S)ΔS-L/SΔS-S1×p×(1-d

40%×8000g-15%×8000g-8000×(1+g)×25%×(1-70%)=0

解得:

g=42.86%

6.ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数

=(320/1000)×1000/2000×(1+1/2)=24%

可持续增长率=ROE×b

第四章

1.(1)A银行年化收益率为:

APRA=1+0.

(2)B银行年化收益率为:

APRB=1+0.

(3)C银行年化收益率为:

APRC=9%

APRAAPRBAPRC

因此应将钱存入C银行。

2.由于货币存在时间价值,两笔等额的资金,一年后资金的价值比一年前资金的价值低,即现值将下降。

3.(1)股票账户15年后的终值为:

FVstock=1100×1+0.071215×

(2)债券账户15年后的终值为:

FVbond=500×1+0.041215×

(3)总储蓄为:

总储蓄=348658.53+123045.24=471703.77(元)

(4)每月现金流(每月支取钱数)的计算为:

471

4.每个月支付给银行的850元的现值为:

PV=850×1-1[1+0.07512]

剩下待偿还的钱数为:

240000-115021.67=124978.33(元)

贷款到期需一次性支付的钱数为: