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农林牧渔行业周报：猪价震荡鸡价走高，重点推荐黄鸡、动保板块--第1页

证券研究报告|行业周报

2022年06月05日

农林牧渔

猪价震荡鸡价走高，重点推荐黄鸡、动保板块

养殖板块：1）生猪：周内猪价震荡走势，中期预计中枢上行，仍看好资金宽裕行业龙头。2022增持（维持）

年5月27日22省市生猪平均价15.69/公斤，周环比上涨0.64%，同比下跌15.48%；截止

2022年4月，国内能繁母猪存栏量4177.3万头，月环比下降0.2%，相较2021年6月高点

下降8.5%。截止2022年6月3日外购仔猪养殖利润53.21元/头，环比盈利继续提升，自繁行业走势

自养亏损149.75元/头。截止6月3日二元母猪价格35.67元/千克，周环比上涨3.27%，同

比下跌52.63%，而截止5月27日22省市仔猪价格上涨至37.13元/千克，周环比上涨9.82%，

同比下跌49.27%。4月中旬以来猪价整体呈现上涨趋势：供给端因素包括①出栏量已逐步进

入下降区间；②疫情导致运输受阻被动压栏；③二次育肥、屠宰贸易商囤货、外购仔猪情况

增加；④广东5月起禁止生猪调运影响区域供给。4月期间需求端受疫情管控物资囤积需求

“淡季不淡”，且目前已逐渐临近下半年消费旺季密集区间。后续生猪实际上市量仍存波动

可能，但不改整体出栏下降趋势；需求端下半年大概率边际转暖，供需两端支撑下价格中枢

或高于上半年。仔猪价格持续大幅上涨补栏热情较高，二元母猪补栏需求环比呈现小幅回暖

趋势，体现行业中长期景气回暖预期强化。行业亏损显著收窄延缓产能去化，而当前猪价处

于多数上市猪企成本线以下，我们认为应当优选资金状况宽裕的龙头企业，重点推荐：温氏

股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2）禽类：

黄鸡供给端支撑充分，鸡价上涨趋势明确。白鸡父母代存栏持续去化，近期毛鸡、鸡苗价格

以涨势为主，截止2022年6月3日主产区平均价为9.48元/公斤，周环比上涨1.94%，同比

作者

上涨7.60%。黄羽鸡方面，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止6月2日分别为6.86元

/7.89元/8.67元/7.14元/500g，周环比分别变动+0.73%/+3.82%/+2.60%/0.71%，同比变分析师孟鑫

动+27.04%/+34.41%/+15.45%/+15.16%。随疫情封控影响逐步消除，黄鸡消费需求回暖，

执业证书编号：S0680520090003

同时2022Q2在产父母代存栏环比继续下降，供给偏紧格局不改，预计中期景气持续，下半

邮箱：****************

年需求大概率继续转暖形成价格支撑。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，

分析师李宣霖

白鸡则看好育种优势显著的行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发

展、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展执业证书编号：S0680522040001

的意见》，提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标，行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行邮箱：******************

业机遇，建议关注：鹏都农牧。相关研究

动保板块：养殖景气度或趋势性回升，关注动保左侧布局机会。生猪价格持续回暖且预计中