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第一章偿债能力分析概述

第一节偿债能力的概念

偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业

偿还全部到期债务的现金保证程度。偿债能力是现代企业综合财

务能力的重要组成部分，是企业经济效益持续增长的稳健性保

证。因此，重视并有效提高偿债能力，不仅是出于维护债权人正

当权益的法律约束，而且也是企业保持良好市场形象和资信地

位，避免风险损失，实现企业价值最大化目标的客观需要；不仅

是企业走向市场并在瞬息万变的市场竞争中求得生存与发展的

先决条件，而且也是增强企业的风险意识，树立现代市场观念的

重要表现。

第二节偿债能力分析的意义与作用

企业偿债能力问题是反应企业财务状况的重要内容，是财务分析

得重要组成部分。对企业进行偿债能力分析，对于投资者、经营

者和债权者都有着十分重要的意义与作用。

第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。一

个投资者在决定是否向某企业投资时，不仅仅考虑企业的盈利能

力，还要考虑企业的偿债能力。投资者是企业剩余收益的享有者

和剩余风险的承担者。首先从剩余收益享有者这一身份来看，投

资者从企业中所获的利益的次序在债权人之后，而企业借款的利

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息费用金额一般情况下是固定的，且在税前支付，因此债务的利

息会给投资者产生财务杠杆的作用，当企业资本利润率高于利息

成本时，投资者就能通过财务杠杆作用获得财务杠杆收益，反之

就要承担更大的损失。因此投资者要对收益与风险进行权衡。其

次，投资者是剩余风险的承担者，当企业破产清算时，投资者获

得清偿的次序也在债权人之后，所以投资者不仅关注其投入的资

产能够增值，更关注其投入的资产能否保全。因此企业的投资者

对偿债能力进行深入的分析，有助于投资者作出正确的投资决

策。

第二，企业的偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决

策。企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产

经营各环节的畅通和顺利进行，而企业各环节的畅通的关键在于

企业的资金循环与周转速度。企业偿债能力好坏既是对企业资金

循环状况的直接反应，又对企业生产经营的资金循环和周转有着

重要的影响。因此，企业偿债能力的分析，对于企业经营者及时

发现企业在经营过程中存在的问题，并采取相应措施加以解决，

保证企业的生产经营顺利进行有着十分重要的作用。

第三，企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策。偿

债能力对债权人的利益有着直接的影响，因此企业偿债能力强弱

直接决定着债权人信贷资金及其利息是否能收回的问题。而即使

收回本金并取得较高利息是债权人借款要考虑的最基本的因素。

任何一个债权者都不愿意将资金借给一个偿债能力很差的企业，

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债权者在进行借贷决策时，首先必须对借款企业的财务状况，特

别是偿债能力状况进行深入细致的分析，否则将可能会做出错误

的决策，不仅收到借款利息，而量使本金都无法收回，所以说企

业偿债能力分析对债权者有着重要的意义。

第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。企业

偿债能力状况是企业经营状况和财务状况的综合反映，通过对企

业偿债能力的分析，可以说明企业的财务状况及其变动情况。这

对于正确评价企业的偿债能力，说明企业财务状况变动的原因，

找出企业经营中取得的成绩和存在的问题，提出正确的解决措

施，都是十分有益的。