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国外券商互联网化模式及对我国中小券商发展的启示

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关键词：互联网模式?中小券商?国外经验?启示

截至2018年末，我国已为131家金融机构发放了券商牌照，中小券商占比超过了80%。在互联网金融的冲击下，其利润空间被严重压缩。对国外的先进经验进行梳理，有助于为国内中小券商的有序、健康发展提供新思路。

一、互联网化模式下券商的新特征

随着信息技术的发展，越来越多的行业引入了互联网发展模式，在此背景下券商也呈现出新特征，具体表现于：

第一，以移动支付为基础，清算实现完全电子化。在互联网的迅速普及下，证券交易通过手机、电脑等能够实时完成，带来了便捷化与高效率;第二，借助云计算实时处理海量数据，实现用户精准营销。以互联网为依托，对海量数据进行搜索引擎，有效掌握客户需求;第三，优化资源配置，实现资金的有效匹配。在互联网背景下，信息交互性使资金的投资、需求方能够实现直接对接，提高交易的公平性、透明性。

二、国外券商互联网化发展的经验借鉴

（一）美国券商互联网化发展的经验借鉴

20世纪90年代，美国金融行业开始混业经营，券商互联网化模式开启，逐步走出低廉佣金竞争格局，逐步向差异化、创新化经营模式转变。尤其是《金融服务现代化法》的出台、互联网证券业务的开放，推进着券商行业的调整发展。

例如嘉信理财公司，在其成立之初亦是高度同质化经营，在互联网化模式的引领下，逐步开拓投资咨询、资产管理等业务，采取了线上、线下结合的模式，吸引中小客户群体。2008年，公司自主建立了应用平台，开启了低成本、高效率的互联网运营模式，创新产品与服务，吸引了大量投资者，盈利增长明显。

（二）日本券商互联网化发展的经验借鉴

20世纪90年代，日本金融行业采用分业经营模式，但在互联网技术的推动下，中小券商纷纷布局中小客户市场，从创新产品与服务着手，运用互联网搜集客户信息，细分客户群体并深度剖析其需求，进而吸引大量的投资者。例如SBI公司，将客户资源作为其发展的核心，致力于大零售业务的拓寬，最终成为了全球性的券商公司，近年来更是致力于通过横向拓展增强实力。

三、国外券商互联网化发展经验与启示

（一）加快推进互联网技术与应用，优化战略定位

在信息化背景下，券商行业必须加快推进互联网技术与应用，这亦是其生存与发展的必由之路，有助于推进低成本、高效率运营。例如日本的SBI公司，率先开展网上金融业务，从一家小规模的公司成为全球性券商公司，正是依托于互联网应用，实现了业务的快速扩张。可以说，推进中小企业的券商互联网化能够帮助其提高战略定位，拓宽业务规模、快速成长。

（二）券商互联网化路径多元性，基于自身优势抉择

中小券商在发展互联网化时，选择的路径存在多样性，需结合其自身的特点、优势进行抉择。例如，中小券商由于其规模较大，大多缺乏技术和实力支撑，难以实现自建平台，可采用合作的模式，待其后续业务扩张、规模扩大后，再寻求其他模式。

（三）适度运用低佣金策略，创新产品组合

对于中小券商公司而言，其客户群体有限，要实现持续发展，必须要扩充客户群体。以互联网化作为契机，适度运用低佣金策略吸引中小客户，但同时要避免行业同质要经营，结合市场行情等推进不同的投资组合策略，进而提升客户的粘性。整体而言，在以创新为驱动的背景下，中小券商的发展要不断创新产品、服务，培育其竞争优势。

参考文献

[1]陈凯麟，蒋伏心.“供给侧”改革背景下的证券公司发展战略研究——基于互联网金融模式下的GL证券公司实证研究[J].经济体制改革，2017（2）：102-108.

[2]赵阳.证券公司互联网金融业务模式评价研究[J].现代管理科学，2018，No.306（09）：36-38.

[3]王佳宁，吴超，乔晗，等.互联网券商的商业模式转型创新之路——“嘉信理财”案例[J].管理评论，2018，30（4）：247-256.

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-全文完-