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企业经营分析(5篇)

企业经营分析(5篇)

企业经营分析范文第1篇

关键词:企业;负债经营;财务杠杆;过度负债;经营效益

着社会市场经济体制的建立,为了适应经济进展,科学的熟悉和合理的

运用负债经营策略,已成为当今社会普遍使用的财务手段。所谓负债经营,

是指企业为了维系企业的正常运营、扩大经营规模、开创新事业等,通过

银行借款、商业信用和发行债券等形式汲取资金,并用这笔资金从事生产

经营活动,使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种筹资经营方式。

这种借钱生钱的经营方式,现已在我国各类企业中被广泛使用。不少企业

因而不断快速壮大,实力得到极大增加,同时,也有不少企业由于不堪重

“负”,而濒临破产的边缘。

一、企业负债经营的利弊

(一)企业负债经营的优势。

1.负债经营可以提高企业的市场竞争力量。企业在生产经营过程中,单

靠企业内部积累的自有资金,不仅在时间上不允许,而且在数量上也难以

适应其进展的需要。所以,负债经营可以运用更大的资金力气扩大企业规

模和经济实力,提高企业的运行效率和竞争力。

2.负债经营肯定程度上可以降低企业的资金成本。负债经营能有效降低

企业加权平均资金成本。这种效应主要体现在两个方面:一方面,对投资者

来说,债券收益率固定,除非企业资不抵债破产清算外,一般都能到期收回

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本金,其风险要比股权投资小,相应的要求酬劳率也低,而且债务筹资费用

也较股权资金成本为低。另一方面,负债经营可以从“减税效应”中获益。

由于债务的利息支出是税前支付,能使企业获得削减加纳所得税的好处。

在这两方面因素的影响下,当资金总额肯定时,肯定比例的负债经营就能

有效降低企业的加权平均资金成本。

3.会给企业经营者带来“财务杠杆效应”。所谓财务杠杆效应是指负债

经营对全部者收益的影响。整个公司权益资本收益率的计算公式为:

权益资本收益率=企业收益率+(企业投资收益率―负债利率)×(债务资

本/权益资本)

可见,只要企业投资收益率大于负债利率,财务杠杆作用使得资本收益

率肯定值增加,权益资本收益率大于企业投资收益率,且产权比率(债务资

本/权益资本)越高,财务杠杆利益越大。

4.负债经营是企业改善治理机制的一种外在监督因素。企业负债可以通

过资金结构的优化,引入债权人的监督。债权人为了爱护自己资本的回收

金和增值,必定会对企业的运行进行关注,这在无形中就起到了对企业管

理人员的监督。

(二)企业负债经营存在的风险。

1.负债经营可能引起财务杠杆效应的负面影响。尽管财务杠杆效应能够

有效地提高权益资本的收益率,但是收益与风险是并存的。当企业面临经

济进展的低谷时,由于固定额度的利息负担,会使企业的利润快速降低,权

益资本的收益率会随之以更快的速度下滑。因此,杠杆效应同样会带来权

益资本收益率大幅度下滑的负面影响。

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(1)过度负债增加了负债的利息率。在同样负债规模的条件下,负债的利

息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,企业破产危急的可能性也

随之增大,同时,利息率对股东收益的变动幅度也大有影响,由于在息税前

利润肯定的条件下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大,股东收益受影

响的程度也越大。

(2)过度负债将导致资本成本的上升。在债务成本比重较低时,债务成本

一般低于权益资本成本,但随着债务比重提高,公司资产负债率变大,偿债

力量降低,违约风险增大,无论