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我国影视业上市公司盈利质量分析——以华谊兄弟公司

为例

我国影视业上市公司盈利质量分析——以华谊兄弟公司为

例

引言：

随着我国电影市场的扩大和电视娱乐市场的快速发展，影视业

在国民经济中的比重日益增加。然而，尽管影视公司面临着巨

大的商业机遇，但盈利质量一直是该行业发展中面临的关键问

题之一。华谊兄弟公司作为我国影视业上市公司的代表，其盈

利质量的分析对于了解整个行业的现状和未来发展趋势至关重

要。

一、华谊兄弟公司的背景介绍

华谊兄弟公司成立于1994年，是我国影视业的龙头企业之一，

也是中国A股市场上的重要上市公司之一。公司自成立以来，

不断发展壮大，通过自主制片和投资电影、电视剧等项目，逐

渐在影视市场中占据领先地位。华谊兄弟在国内拥有多家影院，

还参与了一些国内外的重要影视项目，并在国内影视行业中享

有较高的声誉。

二、华谊兄弟公司的盈利能力分析

（一）净利润增长态势

通过对华谊兄弟公司过去几年的财报数据进行整理和分析，可

以看出其净利润增长态势：2016年净利润为10.12亿元，同

比增长29.97%；2017年净利润为22.20亿元，同比增长

119.02%；2018年净利润为25.34亿元，同比增长14.19%。从

数据上可以看出，华谊兄弟公司的盈利能力在逐年增强。

（二）营业收入构成分析

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华谊兄弟公司的主要收入来源是电影发行和影院经营。根据财

报数据的统计，2018年华谊兄弟公司的主营业务收入中，电

影发行收入占比达到57.78%，影院经营收入占比为16.58%。

这表明，电影发行和影院经营是公司的两大利润增长点。

（三）成本费用率分析

盈利能力的分析不仅要看收入的增长情况，还需要考虑成本费

用率的数据。根据财报数据，华谊兄弟公司的2018年成本费

用率为81.15%，较2017年的85.26%有所下降。这表明公司在

控制成本和费用方面取得了一定的成果，为提高盈利能力创造

了条件。

三、华谊兄弟公司的盈利质量问题

（一）利润质量问题

尽管华谊兄弟公司在近年来取得了较好的盈利能力，但其净利

润增速下降的趋势也引起了关注。虽然2018年的净利润仍然

呈增长趋势，但增速不及之前两年的高速增长。这可能意味着

公司的发展进入了一个相对稳定的阶段，未来的增长潜力可能

有所受限。

（二）资产负债率问题

2018年华谊兄弟公司的资产负债率为60.03%，高于行业平均

水平。高资产负债率可能意味着公司的财务风险较高，一旦遇

到市场变动或经营不善等情况，可能导致公司陷入困境。

（三）流动比率问题

2018年华谊兄弟公司的流动比率为0.67，远低于1的安全线。

低流动比率表明公司当前的流动资产无法完全覆盖流动负债，

可能面临流动性风险。

四、华谊兄弟公司的应对策略

（一）多元化发展

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华谊兄弟公司应该进一步推动多元化发展战略，减少对电影业

务的依赖，扩大公司的收入来源，降低行业波动的风险。