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自学考试《金融理论与实务》各章重点6

自学考试《金融理论与实务》各章知识要点

第六章货币市场

一、基本知识点

第一节货币市场的特点与功能

1、货币市场的期限是一年以内，特点是：期限短、流动性强、安

全性高、交易额大。

2、国库券市场是货币市场的一个非常重要的子市场。

3、流动性管理是商业银行等金融机构资产负债管理的核心。

4、基准利率是一种市场化的无风险利率，被广泛用作各种利率型

金融工具的定价标准。

第二节同业拆借市场

1、同业拆借市场是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。同

业拆借是在无担保的条件下进行的。

2、同业拆借市场的拆借期限有隔夜、7天、14天、20天、1个

月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年等。最普遍的是隔

夜拆借。

3、不同类型的金融机构拆借期限不同：政策性银行等最长1年，

金融资产管理公司等最长期限3个月；信托公司等最长期限7天。

4、同业拆借利率是货币市场的基准利率，在整个利率体系中处于

相当重要的地位。

5、1986年是我国同业拆借启动的一年。

第三节回购协议市场

1、回购协议是一种证券买卖。回购作为质押的证券品种主要是国

库券、政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让

定期存单等其他货币市场工具。

2、回购协议市场就是指通过回购协议进行短资金融通的市场。

3、回购协议市场的参与者包括中央银行、商业银行等金融机构、

非金融性企业。

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4、中央银行参与回购协议市场的目的是进行货币政策操作。在市

场经济较为发达的国家或地区，回购协议是中央银行进行公开市场操

作的主要工具。

5、商业银行参与回购协议市场的目的是为了在保持良好流动性的

基础上获得更高的收益。

6、非金融性企业参与回购协议市场的积极性很高，因为逆回购协

议可以使它们将暂时闲置的资金在保证安全的前提下获得高于银行存

款利率的收益，而回购协议则可以使它们以持有的证券组合为担保获

得急需的资金来源。

7、债券回购市场成为我国货币市场的主体。

8、最常见的回购协议期限是在14天以内。

9、回购利率是交易双方最关注的因素。回购利率与证券本身的年

利率无关，与证券的流动性、回购的期限有密切关系。

10、回购价格=出售价格+约定利息，

第四节国库券市场

1、国库券是国家政府发行的期限在1年以内的短期债券。

2、国库券的发行人是政府及政府的授权部门，尤以财政部为主。

3、发行国库券的主要目的有两个：一是为了融通短期资金调节财

政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；二是为了调节经济。

%100360??-=售出价格回购价格回购利率

4、国库券通常采取贴现发行方式。通常采用拍卖方式定期发行。

5、收益率的计算公式：

6、招标方式有“荷兰式招标”和“美国式招标”。

7、“现金管理券”：当政府财政出现临时性资金短缺时，财政部

也可以不定期地发行一定数量的国库券，在美国称为“现金管理券”。