区块链技术与供应链金融结合研究.docx

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区块链技术与供应链金融结合研究

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张璟霖伦祖炜

[提要]电子技术、通信网络、智能设备等技术创新不断推动着金融服务业的一代又一代创新升级。近年来，区块链以其颠覆性的理念引发金融服务业的广泛关注，有望成为下一代金融服务业创新的基础设施。区块链在技术和商业层面的创新，在供应链金融领域展现出较高的应用前景。

关键词：区块链；供应链金融；结合

：F83：A

收录日期：2017年8月30日

一、区块链概况

区块链，是指去中心化的分布式账本，具有点对点、完全公开、不可篡改等特点。2014年以来，区块连创新迅速发展，吸引了数十亿美元的风险投资，全球超过90个国家的金融监管机构参与到区块链的讨论与试点，区块链专利申请数量超过2，000项。

（一）区块链是对金融基础设施的创新。从整个金融服务体系看，互联网是对用户应用界面层的创新，云计算是对业务处理层的创新，大数据是对风险控制层的创新，以上创新的意义在于对传统金融的信息化、智能化；区块链是对规则设定、系统交互、清算等金融基础设施的创新，其意义在于通过信用创造方式与技术基础的变革，再造部分现有的商业模式。

（二）区块链应用仍处于概念验证阶段。目前，区块链应用仍处于早期探索阶段，大部分参与机构正在特定场景、以定制化方案进行概念验证。在供应链金融、保险等少数应用场景开始试点，在跨境支付等个别应用场景开始小规模商业化。

二、供应链金融概况

供应链金融，是指对供应链内部交易结构，运用自偿性贸易融资的信贷模型，引入核心企业、物流企業等风险控制变量，对供应链不同节点提供封闭的授信、结算、理财等综合金融服务。近年来，供应链金融得到了高速发展。有数据显示，全球供应链融资规模近3，000亿美元，年增长率30%以上，预计到2020年，年增长率将保持在10%以上。

（一）供应链金融始于产业链分工。由于信息和物流的发展，制造业公司不再将大部分制造环节集中在公司内部，而是在全球范围内寻找成本洼地，业务外包和离岸生产成为趋势，因此关注物流和信息流层面的供应链管理。然而，由于离岸外包地区融资成本更高、全球化运作拉长贸易周期、大企业延长账期等因素，部分抵消了链条分工带来的成本节约，供应链管理逐渐向财务层面发展，供应链金融应运而生。

（二）供应链金融的核心是信用背书。供应链金融，通常指授信类供应链金融，包括以贷款为主的表内授信、为信用证为主的表外授信。参与局部地区供应链的公司，主要获得的是贷款服务；参与全球供应链的公司，主要获得的是信用证、贷款等服务。

供应链金融的核心为信用背书。服务类型为贷款时，供应链金融是对具有真实交易关系的整个供应链条进行信用评估，由高信用等级企业为低信用等级的上下游中小企业提供信用背书，使中小企业从高风险市场变成高收益、低风险市场，银行等金融机构则以应收账款、存货等动产为依据进行贷款；服务类型为信用证时，银行等金融机构除提供交易结算、货款融资外，还为贸易公司提供信用担保，以自身信用代替贸易公司信用。

三、区块链与供应链金融的结合分析

（一）供应链金融业务仍存在一些问题。供应链金融业务仍然存在一些问题。参与局部地区特别是发展中国家供应链的公司特别是主要受当地信息及管理水平不足的影响，参与全球供应链的公司主要受边境管理低效的影响。

1、局部地区业务的问题是信息及管理水平较低。发展中国家的供应链金融业务，其问题主要是制造业信息化程度不足、供应链内成员信任感及关联度不足。一是金融科技相对滞后。信息技术的应用程度与操作成本节约高度相关，尽管互联网技术带动了部分业务的线上化，但供应链金融仍是一项高操作成本业务，在单证、文件传递、应收账款确认、赎货等环节仍是劳动密集型产业，这降低了业务的经济性，也成为业务风险的来源之一；二是供应链金融覆盖范围有限。发展中国家大多缺乏对供应链上下游的系统性管理，且信息与数据的管理由强势企业负责，造成了供应链内成员对彼此的信任感、关联度和约束性不足。以富士康旗下专注供应链金融业务的子公司富金通为例，自2013年公司成立以来，依托高质量的富士康供应链关系以及搭建信息化平台，富金通仅满足了一级供应商中15%的金融需求，二级供应商则更少。

2、跨地区业务的障碍是信任不足。跨地区供应链金融的信息技术及管理水平已较为成熟，其业务障碍主要体现在市场准入、边境管理、运输与通信基础设施、商业环境四个方面，并最终造成运营和投资成本支出增加、业务各环节不必要的延时增加或耗费时间的不确定性、业务量成本下降、风险增加等不良结果。以上问题的深层次原因是跨地区贸易缺乏信任，只能通过设立多门槛、多流程、多纸质与人工操作等安全机制来建立信任。以信用证为例，信用证是降低跨地区贸易中信用风险的最主要方式，但也因此催生出大量纸质流程、人工操作环节，专业性强、费用高；为了保证贸易效率，全球贸易约80%采