金融市场体系及其货币市场.ppt

三、大额存单市场大额存单（CertificateofDeposits，简称CDs）是1961年花旗银行创造的一种金融工具，是一种存款凭证。我国曾于1980年代引入，但未发展起来而停止，2013年重启重得了快速发展。特点：不记名，可转让；面额较大且固定；利率比同期限存款高；期限在1年内，到期前不能提前支取。兼具活期存款与定期存款的优点，商行可借此稳定存款来源并降低资金成本；存款人可获得较高利率和流动性；企业可以之作为投资理财的工具。一般是存款需求量大的商行主动负债之举。CDs的发行与交易发行方式：批发发行，零售发行；流通交易，做市商制度；四、回购市场回购交易是指债券持有人（正回购方，资金融入方）在卖出债券给购买人（逆回购方）时，双方约定：在将来的约定日期、以约定的价格（也即是对应的资金成本或利率），正回购方再从逆回购方买回相等数量、相同品种债券的交易行为。按债券的买卖方向又可分为正回购交易与逆回购交易。两者是同时发生的，对债券卖者而言是正回购，对买者而言是逆回购。是通过回购协议进行短期资金融通的市场。标的物是有价证券，实际上是一种证券抵押放款。流动性强、安全性高、收益高且超过存款收益。现阶段，回购市场在我国货币市场中居于主导地位。回购市场、银行间债券市场、同业拆借市场有交叉的地方，例如债券回购交易。五、银行间（同业）拆借市场是各类金融机构间进行短期资金拆借活动的市场。拆借期限很短，有隔夜、7天等期限，最长不过1年。市场参加者是同业，彼此了解信用，能够进行信用拆借；但越来越多的采用回购方式。不需固定的市场，只要经过央行的资金清算系统就可以完成。同业拆借利率最能反映市场和商行体系资金供求的状况，成为基准利率。我国银行间拆借市场的交易方式有信用拆借和回购（质押式回购和买断式回购）两种，以回购为主。是历史悠久、发展最好、规模最大的货币市场。因此，也是央行进行公开市场操作的场所。六、银行间债券市场是金融机构之间买卖债券的市场。我国在1997年建立银行间债券市场。此后，该市场的债券发行与交易结算量逐年增加。思考与讨论1.回购交易拥有哪些优势，从而得到快速发展？******《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《货币银行学》《金融学》中央财经大学金融学院黄昌利第7讲金融市场体系及其货币市场7.1投融资活动、跨境资金流动与金融市场7.2金融市场分类及其构成要素7.3金融市场的功能与发挥7.4货币市场7.1投融资活动、跨境资金流动与金融市场一、投融资活动与金融市场投资是指经济主体为获得未来收益而投入资本的活动。产业投资--投资于实体经济的活动；金融投资--以金融资产为标的物的投资活动；金融投资具有流动性强、交易成本低、收益和风险相对较高的特点，成为越来越重要的投资方式。投融资活动的需求，是形成金融市场的基础。金融市场是资金供求双方进行投融资活动的场所，金融市场快速发展，使投融资活动更为便利：降低了金融交易的成本；促进了投融资活动的活跃；满足了资金余缺双方的投融资需求。二、金融投资的种类按投资标的物划分特点股票投资高收益、高风险债券投资收益水平不高，风险也相对较小外汇投资可获得汇差、利差收益，或规避汇率风险黄金投资长期保值、充当最后清偿资产、高流动性、分散风险衍生金融工具投资价格波动大、交易的杠杆化比率高、收益和风险比较大三、跨境资金流动1.类型类型定义分类短期资金流动期限为1年或以下的资金的跨境流动贸易性资鑫流动、套利性资金流动、保值性资金流动、投机性资金流动等长期资金流动期限在1年以上的资金的跨境流动国际直接投资、国际证券投资、国际信贷2.跨境资金流动的主要原因经济原因供给：发达国家过剩资金在国际市场上寻找获利空间。需求：国际收支的失衡，尤其是经常账户的逆差；利用外资弥补经济发展中的两种资金缺口。金融原因各国之间的利率差异：短期套利性资金从利率低的经济体流向利率高的经济体。汇率的变化：汇率升值一般会吸引资金流入。制度原因技术及其他因素3.国际资金流动的效应或影响一体化效应：全球经济一体化，金融市场一体化，金融市场资产价格与收益的一体化，世界利率水平趋于一致。放大效应；冲击效应：巨额资金的频繁进出会对一国国内的金融市场造成冲击。4.国际金融市场按照国际市场规则进行跨国投融资活动的场所或运营网络。可以：提供国际投融资渠道；调剂各国资金