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开题报告

2013届

企业营运资金管理存在的问题

及解决对策

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开题报告的内容

一、本课题国内外状况，说明选题依据和意义

营运资金管理作为企业财务管理中的一个重要组成部分，其基本的和最终的目

标应该同企业财务管理目标相一致，即企业价值最大化。通过有效的营运资金管理，

可以在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，一方

面保证企业资金的充分流动性，以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力、防止

企业破产以及增强企业筹资能力；另一方面加快营运资金周转速度，减少持有成本，

努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险。这两方面共同

作用，可以不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的整体盈利能力，

有利于企业价值最大化目标的实现。

在西方，企业营运资金管理的研究大致开始于上世纪30年代。而在70年代之前，

企业营运资金管理研究主要是对各种流动资金项目，如：应收账款、存货等如何进

行优化管理。

1972年，W.D.Knight对当时的存货订货量基本模型进行了拓展，提出了在保险

储备量下，如何使存货的订购成本和储存成本最小化的最优订货模型，对当时的理

论界产生很大影响，促生了后来一系列存货订购模型。

1976年，HamptonC.Hager在其论文《现金管理和现金周期》中首创“现金周期”

概念，结合企业的生产过程探讨现金流转状况，提出了改进现金管理、缩短现金周

期的措施。从当时的研究来看，营运资金管理尚未形成独立的领域，对其研究尚未

系统化，只是停留在孤立研究现金管理、存货管理和应收账款管理的层面。

20世纪80年代以来，随着理论界对企业财务管理目标认识的趋同，人们对营运资金

管理的研究也在不断地深化，营运资金管理在公司理财体系中逐渐发展成为独立的

重要领域，相关的研究取得了重大进展。

目前，国外营运资金管理研究已不仅仅局限于传统营运资金理论，更向着深度

和广度发展。从近期的研究成果来看，企业价值最大化仍是营运资金管理理论研究

的出发点和归宿，而营运资金管理的重点在于营运资金占用水平的确定。同时，对

于小企业和跨国公司营运资金管理的研究正在兴起，其较强的针对性和指导性为营

运资金管理研究注入了新的活力。

而在国内，我国对营运资金管理的研究是从20世纪90年代后才开始的，且大多

数是对某个营运资金项目的孤立研究，少有系统研究，主要借鉴了西方的管理经验。

目前，我国的研究热点主要集中在融资政策和股利政策两个方面，普遍缺乏对营运

资金政策的研究。

1995年，毛付根发表了“论企业流动资金管理的基本原理”一文，指出：应从

流动资产与流动负债之间的相互关系着手，将流动资金的存量配置与其相应资金来

源联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策。

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2000年，杨雄胜等结合中国现实分析了现行应收账款周转率、存货周转率指标

在理论与方法上存在的不足，指出周转额应是某一形态的垫支资金不断回到其原有

状态的数额，建议将应收账款周转率改为应收账款平均帐龄指标，并采用应收账