汽车电子产业发展蓬勃及全球汽车电子产业领先的技术及服务供应商分析.docxVIP

??

?

??

汽车电子产业发展蓬勃及全球汽车电子产业领先的技术及服务供应商分析

?

??

?

?

?

?

?

?

?

???

?

?

?

?

?

?

?

??汽车电子至今已有数十年的发展历程，技术创新层出不穷，产品更新周期不断缩短。最早将电子技术应用于汽车工业的时间，是上世纪七十年代。当时在发动机燃油喷射控制系统中率先采用电子技术，极大地提高了燃油效率。从此以后半导体开关、微处理器、传感器等新兴电子技术，不断应用在汽车工业中，驱动产业的创新发展。上世纪九十年代后，数字技术也得到应用，汽车整体的智能化水平不断提高。汽车电子逐渐替代机械发挥作用，汽车电子系统愈发精密复杂，现代汽车已成为高度机电一体化的产物。

??汽车产业规模的不断壮大，为汽车电子带来广泛的应用空间。近年来中国的汽车市场发展迅速，汽车年销量在2006年时为718万辆，2017年增长至2,888万辆，年复合增长率达到13.49%。中国汽车销量全球占比从2005年的8.73%提升至2017年的29.9%，目前已成为全球最大的汽车销售市场。

2007-2017年中国汽车销量图

数据来源：公开资料整理

??汽车竞争日趋白热化，汽车电子智能化已然成为全球汽车产业技术领域的发展重点和产业战略新兴增长点。随着汽车行业的不断开放，汽车电子技术发展的进程，参与的主体也变得更加多元化，技术内涵也在不断丰富。电子电器在汽车产业应用逐渐扩大，市场整体呈现稳步上升趋势。汽车电子在整车中的成本占比，2020年有望进一步达到50%。

1970-2020年汽车电子在整车中的成本占比图

数据来源：公开资料整理

??在《美国汽车新闻》公布的2018年度全球百强汽车零配件供应商排行榜里，前十名分别为博世集团、电装、麦格纳国际、大陆、采埃孚、爱信精机、现代摩比斯、李尔、法雷奥、佛吉亚。这些企业的汽车电子产品线较广，并占据着中高端市场，具备较大的附加值。其中，博世2017年汽车零部件配套营业收入达475亿美元，位居全球汽车零部件企业第一名。

2017年全球汽车电子厂商营收图

数据来源：公开资料整理

??博世在过去100多年的发展中，坚持以技术创新推动发展。目前，博世业务不仅仅聚焦于汽车产业，同时还在智能交通技术、工业技术、消费品和能源及建筑技术等领域取得显著的成绩。博世公司未来战略方向为，智能交通与物联网互联化领域。博世规划，2020年公司所有新的电子产品都将具有互联性。互联性的关键技术为人工智能，五年中博世将投资3亿欧元新建人工智能中心。

2013-2017年博世集团销售收入图

数据来源：公开资料整理

2017年博世汽车与智能交通领域营收占比图

数据来源：公开资料整理

??2017年，博世在亚太地区的销售增长最为强劲，2017年博世在亚太地区的销售额增长了13.5％。

2017年博世在各地区营收占比图

数据来源：公开资料整理

??中国是博世集团除德国以外的最大单一市场。博世大力支持中国汽车市场的强劲增长。克来机电是博世全球自动化设备关键供应商。2017年联合电子收入规模约为220亿元，净利润达到40亿元。

2011-2017年联合电子营业收入图

数据来源：公开资料整理

??2017年4月公司正式取得德国博世的全球关键供应商资质，成为德国博世在亚太地区唯一的一家非标自动化供应商。未来，公司来自海外博世的订单将会大幅增加，并将成为支撑公司业绩增长的最强动力。

??2018年为公司向海外博世供货的第一年，未来在博世的收入具备较大的提升空间。国内汽车电子龙头联合电子的资本开支情况作为标杆：根据调查数据显示，联合电子2017年收入约为220亿元，对应设备的资本开支约为16-17亿元，占据收入的比重约为7.2%-7.7%。中国是主要市场，博世进一步加深中国市场布局，增强本土化竞争力。

博世iBooster南京生产基地产能及规划图

数据来源：公开资料整理

??克来机电作为国内柔性自动化龙头企业，深耕柔性自动化装备及工业机器人系统领域多年，拥有核心技术和稳定、优质的客户资源，收购上海众源将进一步增厚业绩，未来业绩仍有很大的增长空间。

2015-2020年克来机电收入及预测图

数据来源：公开资料整理

??2017年，博世在华业绩创下新高，销售额首次突破千亿，达到1,134亿元人民币，实现了近24%的强劲增长。克来机电为国内汽车电子龙头联合电子的关键设备、核心设备供应商。受益于汽车电子市场规模增长和国内柔性自动化率提高，以及通过收购整合产业链等布局策略，克来机电业绩有望迎来快速增长。

??汽车电子发展催化因素：基于人口红利消失、国家政策扶持、制造业升级等因素，未来工业机器人和柔性自动化生产装备行业景气将持续；消费升级和政策共同助推汽车电子行业发展。

??相关报告