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公司财务课程作业第3阶段

参考答案与点评

一、单选题

1．下列关于认股权证与股票期权的论述错误的是（）。

A．认股权证的发行者可以是券商或者发行股票的上市公司

B．认股权证的期限和股票期权相比，一般要长些

C．和期权一样，认股权证也可以卖空

D．期权可以是欧式也可以是美式的，而权证一般是欧式的

参考答案：C

解题思路：认股权证不能卖空。

2．某股票的当前价格为28元，施权价为30元，无风险利率Rf为10%，未来股票价格有两

种可能，或上升至当前价格的1.4倍，或下降至当前价格的0.8倍，利用一期二叉树模型计

算这一股票的买权的价格为（）。

A．4.18

B．4.25

C．5.12

D．5.52

参考答案：A

解题思路：28=[28*1.4X+28*0.8(1-X)]/1.1,X=0.5,所以C=0.5*（28*1.4-30）/1.1=4.18

3．某股票买权的施权价为50元，距到期日还有3个月，该股票目前的价格为32元，股票

价格的方差为0.64，年无风险利率为8%，3个月内该股票无现金股利分配，该股票买权的

价格为（）元。

A．1.12

B．1.15

C．1.23

D．1.37

参考答案：B

解题思路：利用布莱克斯科尔斯公式计算。

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4．同比财务报表将损益表的各项按照（）的百分比表示，以观察各项目的相对比例。

A．资产

B．销售

C．负债

D．成本

参考答案：B

解题思路：同比财务报表为企业经营管理提供了很重要的参考信息。

5．A公司目前的流动资产和流动负债分别为1312500元和525000元，流动资产中存货为

375000元，A公司准备通过增加应付票据的方式筹措资金用于增加存货。为保证流动比率

不低于2.0，A公司最多可增加（）流动负债。

A．1312500

B．250000

C．262500

D．285000

参考答案：C

解题思路：(1312500+X)/(525000+X)=2,x=262500

6．如上题，当A公司的流动负债达到最大额时，A公司的速动比率是（）。

A．1.33

B．1.14

C．0.57

D．0.38

参考答案：D

解题思路：速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、

应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应

计入。

速动比率=（流动资产-存货-待摊费用）/流动负债总额×100%

速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比

流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的

短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现

金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项

目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，

因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情

况的发生。速动比率一般应保持在100％以上。

7．宏元公司2005年的销售收入为1000万元，总资产为500万元，销售净利润率为5%，如

果明年公司的经营目标是使总资产收益率达到12%，在其它条件不变的情况下，公司的销售

收入应增加（）万元。

A．200

B．300

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C．400

D．500

参考答案：A

解题思路：500*12%/5%-1000=200万

8．如上题，若