中国高端制造业对一带一路沿线投资地理特征与非经济风险分析.docxVIP

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中国高端制造业对“一带一路”沿线投资地理特征与非经济风险分析

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李国洋邱阳方旖旎孙英男

摘要：文章基于企业国际化蓝皮书数据统计分析得出，中国高端制造业对“一带一路”沿线国家投资地集中于欧洲，行业集中在医疗仪器设备及仪器仪表制造、电子及通信设备制造与医药制造业。非经济风险量化得出高端制造业对沿线国家投资的非经济风险偏高，二级指标显示通过较好的对华关系规避较高的政治风险。子行业投资中，医疗仪器设备对非经济风险容忍度较高，而医药制造业对非经济风险较为敏感。基于上述分析进而给出不同领域的非经济风险应对策略。

关键词：“一带一路”；中国高端制造业；地理特征；非经济风险

：F830.59：A：1008-4428（2018）01-136-02

“一带一路”倡议自2013年被提出后，就成为中国对外开放新战略。2015年国务院常务会议上李克强总理部署实施“中国制造2025，从政府层面上全面推进中国高端制造业对“一带一路”沿线投资。2013—2015年问，中国高端制造业对“一带一路”（OBOR）沿线直接投资项目数增长超过150%，金额增长160.7%。近年来，中国高端制造业对外投资集中表现出整体风险较低，但非经济风险较高的特征。因此文章尝试考虑在中国高端制造业“向外走，向上走”的背景下，对中国高端制造业对沿线国家投资的地理特征与非经济风险量化进行分析，并在此基础上提出相应的应对措施，以丰富国内的相关研究。

一、中国高端制造业对沿线国家投资概况

自OBOR倡议提出以来，中国高端制造业对外投资流量与平均项目规模不断创下新高。2013-2015年间投资项目数与公布额年均增长29.1%与28.2%，仅2016年1-7月投资规模就是2015年全年的3.12倍，达126.78亿美元。已公布投资额的项目平均规模已由2013年2.85亿美元增至2016年3.52亿美元。同时基于自政府到企业全方位鼓励高端制造业对外投资的背景下，其在中国对外投资的行业地位也逐步提升。高端制造业对外投资项目数占中国对外投资项目数比重由2013年12.38%提高至2015年21.14%，2016年1-7月占比进一步提高至26.72%。

高端制造業涵盖7个子行业：医药制造业、航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业、计算机及办公室设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业、信息化学品制造业、新型材料。统计显示2013—2016年7月106个对外直接投资项目中，66%的项目集中在医疗仪器设备及仪器仪表制造业，其次为电子及通信设备制造业（23%）与医药制造业（7%），三行业合计占投资项目数的比重超过95%。从三大主要投资子行业的投资额来看，2013—2016年间，医疗设备与电信设备呈明显互补趋势，投资额波动调整，但仍占累计投资额三分之二的比重，同期医药制造业四年问投资稳步增长，自2015年期更是进入高速发展期，2016年公布投资额占高端制造业对沿线国家投资的15.20%。

二、对外投资地理特征

（一）整体地理特征

2013-2016年间，中国高端制造业对沿线国家投资的地域覆盖以欧亚为主，占比约为3：1，且区域内东道国集中化与多元并存。如欧洲以德国为主，亚洲则以新加坡为代表。东道国多元化体现在2013年90%投资项目集中在中欧，现已逐步扩散至其他所有次区域，投资东道国由2013年3个，逐步扩散至2014年7个，2015年10个，2016年12个。其中德国占比不断降低，但仍保留首位。占比由期初90%降至30%一40%，由于中国企业投资了德国大量的“隐形冠军”，因此对德投资平均规模仅为对欧投资平均规模四成。整体而言，4年间持续投资的东道国有德国、以色列，3年持续投资的有吉尔吉斯斯坦、俄罗斯、新加坡等。除吉尔吉斯斯坦外，其他东道国均为发达经济体，经济体制完善，整体风险较小。

（二）行业地理特征

高端制造业对外投资子行业层面，以医药制造业、电子通信设备制造业、医疗设备及仪器仪表制造业为主。其中医药制造业集中于以色列（63%）、德国（25%）与印度（13%）。与东道国相关产业竞争优势相关，其中以色列医药行业国际竞争力强，德国机械制造能力突出，而印度整体生物医药研发竞争力较高。电子通信设备制造业主要分布在7个国家，与产业链各环节所倚重的竞争优势相关。其中印度、德国和新加坡累计占比超过73%，源于东道国相关产业整体竞争力较好。而马来西亚、俄罗斯与泰国等国则侧重于其政府支持或劳动力加工优势较为突出。医疗设备仪器仪表制造业中德国一枝独秀，占比68.66%，其次为俄罗斯与新加坡，主要源自近年中国设备行业大规模对外投资，尤以其中运输设备流水线或配件为主。

（三）中国高端制造业对沿线投资的非经济风险

1.高端制造业对主要沿线国家投资非经济风险

据2013年至2016年已有的106个高