通信行业2024半年报业绩点评：行业2024H1经营稳健，数字经济和人工智能驱动行业增长.pdf

证券研究报告/行业研究

行业2024H1经营稳健，数字经济和人工智能驱动行业增长

——通信行业2024半年报业绩点评

投资要点投资评级:看好

➢2024H1通信行业保持稳健增长，在全行业中业绩增速居前

分析师：吴起涤

2024H1申万通信行业营收同比增长3.92%，在31个申万一级行业中增速位

执业登记编号：A0190523020001

居第九。2024H1申万通信行业归母净利润同比增长7.32%，在31个申万一级

wuqidi@

行业中增速位居第十二。从2024H1看，受益数字经济、人工智能和5G扩建，

通信行业保持稳健增长步伐。2024年第二季度申万通信行业营收同比增长

研究助理：程治

3.19%，在31个申万一级行业中增速位居第十一位。2024年第二季度申万通

执业登记编号：A0190123070008

信行业归母净利润同比增长7.37%，在31个申万一级行业中增速位居第十一

chengzhi@

位。从季度营收和利润看，通信行业增长步伐保持稳健。

➢电信运营商经营稳健，通信网络设备及通信应用子版块业绩亮眼通信指数与沪深300指数走势对比

通信(申万)沪深300

从2024Q12024Q2通信行业子版块经营情况看，多数板块营收和盈利保持20%

0%

稳健增长。其中其他通信设备、通信应用增值服务板块经营情况表现较为亮

-20%

眼。从盈利能力情况看，2024Q2通信应用增值服务、通信网络设备及器件子

-40%

2023/92024/12024/5

版块的归母净利润同比增速较为显著。而2024Q2通信应用增值服务、通信线

缆及配套和通信终端及配件板块的经营性现金流量同比增速较为显著，并较资料来源：Wind，源达信息证券研究所

2024Q1有明显好转，后续复苏趋势有望加强。

➢行业基本面持续向好，把握数字经济和人工智能机遇

2024年通信行业有望受益数字经济和人工智能机遇。1）数字经济：2023年，

我国数字经济规模达到53.9万亿元，较上年增长3.7万亿元，数字经济对5G技

术和人工智能有显著需求，有望拉动通信行业需求。2024年1-7月我国5G基

站建设数量达399.6万个，较2023年底增加61.9万个，行业需求稳定向好。2）

人工智能：人工智能行业具备变革各行各业的颠覆性，算力产业有望率先受

益，服务器、光模块和无线通信设备等算力基础设施有望受益行业发展。

➢投资建议

⚫通信服务：1）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；2）通信

应用：光环新网、润泽科技等。

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