国内观察：2024年8月进出口数据，8月外贸数据的“热”与“冷”.pdfVIP

正文目录

1.出口增速超预期加快，外需景气度偏强4

2.汽车船舶出口仍相对强势5

3.进口增速回落明显且不及预期7

4.核心观点8

5.风险提示9

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图表目录

图1以美元计价出口金额及同比增速，亿美元，%4

图2美、欧、日、东盟制造业PMI5

图32019-2024年出口环比季节性，%5

图4对美国、欧盟、东盟、日本出口增速，%5

图5韩国、越南出口当月同比，%5

图6BDI指数，点5

图7CCFI指数，点5

图8以美元计价进口金额及同比增速，亿美元，%7

表1部分产品出口金额增速及出口数量增速，%6

表2部分产品进口金额增速及进口数量增速，%7

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事件：9月10日，海关总署发布2024年8月外贸数据。8月，以美元计价，出口当月

同比8.7%，前值7.0%；进口当月同比0.5%，前值7.2%；贸易顺差910.2亿美元，较前值

（846.5亿美元）扩大。

1.出口增速超预期加快，外需景气度偏强

出口增速好于预期。以美元计价，8月出口当月同比8.7%，较7月的7.0%进一步加快。

从基数看，去年8月出口规模略微高于前值，水平基本相当，基数对今年8月读数的扰动不

大。从市场预期看，8月出口增速Wind一致预期为7.2%，实际增速强于市场预期，早先公

布的8月官方制造业PMI中新出口订单指数环比升0.2个百分点至48.7%。从环比看，8月

出口环比2.7%，相较2019-2023年同期均值-0.81%偏强。整体看，8月出口增速在基数平

稳的情况下提速，且强于季节性和市场预期，反映外需景气度偏强。

全球制造业PMI小幅回落，但外需或有较强韧性。8月全球制造业PMI在收缩区间内

环比下降0.2个百分点至49.5%，其中，美国、日本制造业PMI分别回升0.4个、0.7个百

分点至47.2%、49.8%，仍处荣枯线之下；欧元区制造业PMI环比持平（45.8%），制造业

景气度仍然偏低；东盟制造业PMI虽环比