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2022年度交易风险
保险：回顾
交易风险保险仍然是一种重要工具，助力交易双方在不断变化的并购环境中顺利完成交易
2023年2月
22022年度交易风险保险：回顾
并购交易概况
2022年，交易风险保险的普及范围继续扩大，已从一款深奥难懂的保险产品演变为服务全球并购交易的主流产品。交易风险保险市场于2021年到达峰值，此后受到宏观经济环境和地缘政治紧张局势的影响，发展开始放缓（见图表1）。尽管外部环境充满挑战，2022年交易风险保险需求仍然保持弹性。全球各主要行业的被保险人继续寻求运用并购损失补偿保险，同时使用税务和或有责任保险作为补充，为交易寻求保护。
达信排分的交易风险保险限额（单位：十亿美元）图表1|
达信排分的交易风险保险限额（单位：十亿美元）
市场交易总额
（单位：万亿美元）达信排分的交易风险保险限额超过590
（单位：万亿美元）
90581.2
90
5
81.2
4
3
50.9
46.8
59.3
2
33.6
1
24.9
03.9
11.214.6
7.3.
达信排分的交易风险保险限额（单位：十亿美元）
达信排分的交易风险保险限额（单位：十亿美元）
市场交易总额（单位：万亿美元）
市场交易总额（单位：万亿美元）
70
60
50
40
30
20
10
2013201420152016201720182019202020212022
来自并购研究组织（IMAA）截至公布日期之前的全球并购市场数据
除非另有说明，否则所有币种均以美元计
3
2022年度交易风险保险：回顾
全球趋势
达信2022年度交易风险保险报告回顾了去年全球各个地区的交易风险保险市场情况，并探讨了2023年及未来可能出现的发展趋势。报告主要内容包括：
?2022年，达信经历了史上第二繁忙的年度，为全球1,438项交易安排了超过2200份交易风险保单，排分的保险限额达593亿美元，涉及的企业价值超过4,200亿美元（见图表2）。尽管低于2021年，但大大高于2020年，2020年达信排分的交易风险保险限额为468亿美元。
?在北美地区，并购损失补偿保险的基础层保费大幅下跌，比2022年初的历史高点下降了200多个基点。尽管如此，北美地区的保费仍然高于其它地区。在欧洲、中东和非洲以及亚洲地区，并购损失补偿保险的基础层保费比上一年略有上涨，而太平洋地区的保费则有所下降。
?全球交易风险保险承保能力充足。在北美和欧洲，一项交易可以获得超过10亿美元的保险限额；新入市的保险公司也为亚洲和太平洋地区提供了更多可用承保能力。
?与前几年相比，全球各个地区的交易风险保险索赔数量都有增加。
?达信客户使用税务保险的数量显著增加，主要原因在于：对产品有了更深入的了解；以及税务保险承保人对承保的范围和承保偏好都有所提高，特别是非并购类（对管理资产负债表）风险方面，更是如此。
图表2|达信排分的交易风险保险限额同比减少27%（单位：十亿美元）
-27%
2022202159.3
2022
2021
81.2
已排分保险限额占企业价值的百分比交易数量
减少25%
22.4%23.8%1,9171,438
22.4%23.8%
312.4
312.4
379.8
379.8
平均值中位数
私募股权基金vs.企业客户
2022
2021
47.7%49.4%52.3%
47.7%
49.4%
50.6%
私募股权基金
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