加快金融体制改革扩大金融业双向对外开放.docx

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加快金融体制改革扩大金融业双向对外开放

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一当前我国经济发展的主要特点经济体系是一个由制度、规范和行为构成的巨大复杂网络，金融体系只是这个网络中的一个子系统，金融体系的制度、规范和行为与经济体系其他子系统的制度、规范和行为相互交织、相互影响。因此，只有把握整个经济发展模式的基本特点，才能厘清金融体制改革的方向和重点，也才能理解金融体制改革对于经济转型的重要性。我国经济发展模式有两个根本特点：其一，这是要素投入驱动型，尤其是投资驱动型的模式，即经济增长主要依靠的是要素积累，尤其是高投资；其二，这是政府主导的模式，即政府在资源配置过程中发挥主导作用。对于这两个特点，不妨将我国与我们下一个赶超目标——美国做一比较。在美国的GDP结构中，消费占比高达80%以上，其中居民消费占比接近70%。因此，美国经济是一种典型的消费驱动型，尤其是居民消费驱动型经济。相反，在我国的GDP结构中，消费占比只有51%左右，其中居民消费占比不到38%。与美国不同，我国的投资占GDP的比重约为46%。因此，我国是一个典型的投资驱动型经济体。在投资中，我国的政府和国有企业投资又具有显著作用，两者合计占GDP的比重为17%左右，远远高于美国政府投资占GDP的比重。如果将政府投资（含国有企业投资）和政府消费合并，在我国的GDP中，政府经济活动的份额高达30%，比美国高出12个百分点左右。所以，与美国相比，我国又是一个政府主导经济活动的经济体。事实上，由于土地、矿产、金融等资源均处于政府行政管制之下，我国政府对经济的干预程度远远超过可以计算的份额（此处为30%）。如果说上述经济发展模式使得我国在“十二五”期间成为世界第二大经济体，那么在“十三五”期间，为了实现GDP和人均收入比2010年翻一番的目标，接近甚至赶超世界第一大经济体，这种模式必须实现转型。可以预期，在“十三五”期间，全球经济格局将继续发生深刻变化，我国能否实现较快的增长，以及在2020年完成翻两番的任务，就要看我们能否从总供给、总需求、发展模式三个方面加快实施经济结构的调整。从总供给层面看，未来5～10年我国面临的经济结构调整就是从主要依靠要素投入转向主要依靠技术进步；从总需求层面看，经济结构调整就是从主要依靠投资转向主要依靠消费；从发展模式看，经济结构调整就是从政府主导模式转向市场发挥决定性作用的市场主导模式。在这三个调整中，发展模式的调整更为重要，它决定了总供给和总需求两个层面的调整。因为过去30年要素投入的增长模式主要依靠的是政府主导模式下政府直接和间接的资本投入，同时，在政府主导模式下，居民部门的初次分配收入和可支配收入在国民收入中的比重不断下降，居民部门收入份额的下降和投资占总需求比重的提高使得消费难以成为经济增长的拉动力量。即使在消费中，居民部门的消费比重也在不断下降，而政府部门的消费比重不断上升。从政府主导模式向市场主导模式的转变归根到底要依靠经济体制改革。对此，“十三五”规划建议稿指出，“要发挥消费对增长的基础作用”“要发挥投资对增长的关键作用”“要发挥出口对增长的促进作用”。显然，从投资驱动型模式向消费发挥基础作用的模式转型必须“把发展基点放在创新上”，因为“创新是发展的第一动力”，没有技术进步支撑的消费增长是不可持续的，没有技术进步的投资是效率低下的，而激发全社会创新热潮的根本又在于发挥改革的强大动力，“健全使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用的制度体系”。二当前我国金融体系的主要特点经济转型和经济体制改革离不开金融体系提供的更好的金融服务。对于媒介储蓄和投资、跨时空配置金融资源的金融体系，我们可以从金融资源的配置机制、媒介储蓄和投资的渠道以及金融体系的对外开放程度三个角度观察其本质特征。首先，从金融资源的配置机制看，与政府主导的经济发展模式相适应，在我国的金融体系中，是政府而非市场发挥着主导作用。政府的主导作用除了表现在对价格（如利率）的管制上之外，还包括对金融机构准入、退出的行政管制，对金融业务和金融产品的行政管制，以及对获得金融资源主体的隐含偏好或者限制。因此，央行放开存款利率上限、推动利率市场化改革仅仅是在价格管制上有所松动，在其他行政管制方面并无变化。例如，股票市场依然是发行审批制，债券发行交易制度依然有统一和市场化改革的必要。更为重要的是，不同所有制企业在获得金融资源方面存在差别待遇：国有企业除了在股票市场占据了半壁江山，在包括银行贷款在内的各种债务融资方面也占据了更多的资源。在非金融部门债务融资中，国有企业的份额从2008年金融危机前的60%上升到2013年的70%。其次，从媒介储蓄和投资的渠道看，与投资驱动的经济发展模式相适应，我国的金融体系是（传统）银行业发挥主