北交所策略深度报告：北证估值整体右偏，修复空间值得期待-20240122-华鑫证券-12页.pdfVIP

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研2024年01月22日

究

报北证估值整体右偏，修复空间值得期待

告—北交所策略深度报告

投资要点

分析师：黄俊伟S1050522060002▌北证A股整体估值分布

huangjw@

北证A股的市盈率PE整体分布呈右偏，分布峰值为21-22

联系人：华潇S1050122110013

倍，共有17家上市公司属于该区间。北证A股样本市盈率在

huaxiao@

经过平移和伸缩变换后，其概率分布最接近形状参数为2.35

最近一年大盘走势的Gamma分布。220家北证A股样本的PE均值为63.22倍，

(%)沪深300PE中位数为24.31倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到

032.27%，40倍以内的上市公司占比达到80.00%。

-5▌北证A股行业估值分布

-10

-15北证220家上市公司样本目前归属于共32个Wind三级行

-20业，无论是从均值角度还是中位数角度，北证A股的行业估

-25值相较全部A股和科创板A股从整体来看基本都有值得期待

的向上修复空间。北证成分股超过10只的Wind三级行业

资料来源：Wind，华鑫证券研究中，北证A股成分股的市盈率，除食品行业的均值受极值影

相关研究响以外，在均值和中位数上均低于对应的全A成分股和科创

板成分股。

1、《指数下行成交缩量，上市新股

表现亮眼》2024-01-15▌北证低估值个股概览

2、《北交所政策趋于完善，成交放

量推动北证综指上涨》2023-12-26在220只北证A股中筛选市盈率PE（TTM）低于20倍的上市

公司作为北证低估值样本，低估值样本共包括71家上市公

司，在220只的全样本中占比达到32.27%。低估值样本覆盖

了共16个Wind三级行业，整体来看低估值样本的行业分布

集中度较低。北证低估值个股距离行业整体的估值中枢仍有

一段距离，顶部空间比较充足。

同力股份：非公路自卸车厂商，市盈率PE为7.53倍，所属

Wind四级行业为建筑机械与重型卡车，所属行业的市盈率PE

为24.25倍；纳科诺尔：锂电池辊压设备制造商，市盈率PE

为11.69倍，所属Wind四级行业为工业机械，所属行业的市

盈率PE为34.34倍；五新隧装：隧道施工智能装备供应商，