【《互联网企业并购中的财务风险探析与防范—以阿里巴巴并购饿了么为例》12000字（论文）】 .pdf

互联网企业并购中的财务风险分析与防范一以阿里巴巴并

购饿了么为例

目录

要1

—、引言3

（一）研究背景3

（二）研究意义3

（三）研究思路4

—\文献综述5

（一）企业并购财务风险的定义5

（二）企业并购财务风险的成因5

（三）企业并购财务风险的分类6

（四）企业并购财务风险的防7

（五）文献述评8

三案例行业和公司的选取8

（一）互联网企业并购现状及特点8

（三）案例公司简介及选取依据12

四、案例分析13

（一）并购过程回顾13

（二）阿里巴巴并购饿了么财务风险分析15

（三）阿里巴巴并购饿了么的财务风险控制与防建议20

五、结论21

（一）结论21

(-)启示22

参考文献23

摘要：近些年来，市场上涌现出了很多优秀的互联网公司，为了进一步扩大企业规、

占据更多市场份额、提升技术发展水平、优化企业资源配置，不少互联网公司选择了并

购，然而并购在为企业带来发展机会的同时，也让其面临了未知的风险，由于并购财务

风险使得并购最终以失败告终的例子比比皆是。因而研究互联网企业并购的财务风险，

并建立并购财务风险防范体系，对互联网企业的进一步发展尤为重要。本文选取阿里巴

巴并购饿了么作为研究对象，运用案例研究法，梳理阿里巴巴并购饿了么的并购过程，

分析并购产生的财务风险。研究结果表明：互联网企业并购的财务风险存在于并购的三

个阶段，包括并购前因估值偏差产生的估值风险，并购中因融资问题产生的融资风险，

因支付方式不同而产生的支付风险，以及并购后产生的整合风险。本文探究互联网企业

并购中的财务风险分析与防范，以期为我国其他互联网企业并购中所面临的财务风险控

制问题提供参考依据，以帮助其采取科学合理的财务风险防范措施。

关键词：互联网企业；企业并购；财务风险

—、引言

研(一究)背景

在如今大数据时代，互联网与人们的生活紧密相连，人们衣食住行因互联网而变得

愈加便捷，与之相对，互联网经济飞速发展，互联网行业日益壮大。据统计，截止到2020

年12月，固定互联网宽带接入用户48355万户，比上年末增加3427万户。至年末，互

联网的上网人数已逼近10亿人，互联网普及率突破70%o互联网的大范围普及让依托

互联网而生的互联网公司受益，它们迅速成长，不断发展壮大。

在资本环境趋紧的背景下，互联网行业市场竞争日益激烈，行业加强资源整合，众

多互联网企业期望通过并购完成资源的优化配置，实现企业规的快速扩张，提高企业

的市场竞争力。根据CVSource投中数据显示，2019年三季度，互联网行业并购市场宣

布交易案例数量55起，同比上升37.50%；披露并购金额45.75亿美元，同比上升180.50%。

互联网行业并购交易案例数量及规同比均呈上升趋势，互联网并购市场发展势头强

劲。

由马云引领创立的阿里巴巴集团，是互联网企业中的翘楚。作为互联网企业，其经

营式与经营理念与墨守成规的传统行业有诸多差异，如何在消耗较低成本的前提下快

速地扩大企业规、占据更多市场份额、提升技术发展水平、优化企业资源配置？阿里

巴巴选择进行企业并购。2018年4月，阿里巴巴联合蚂蚁金服宣布以95亿美元现金对

饿了么实现全资收购。然而，企业并购的过程并不是简单的投资扩展活动，它的过程其

实相当复杂，且风险无处不在，存在于企业并购的每一环节之中。并购在为企业带来全

新的机遇的同时，也带来了挑战。其中，财务风险是所有风险中的相对重要的因素，如

何分析、控制与防范财务风险，也成为了企业的必须攻克的难题。

(-)研究意义

目前国内外学者都对企业并购中产生的