量化投资视角.pptx

;本课程的主要目的是向学生介绍金融投资的风险管理技术，结合现代软件编程技术，采用“三位一体”的知识结构与教学理念向同学们详尽介绍“金融理论知识——软件编程实现——投资风险控制”的有关内容，从量化投资视角，讲解债券、股票、期货、期权的风险对冲与风险管理理念与技术。

侧重讲授金融市场风险测度和投资中的风险对冲技术，上述有关内容均采用软件实现风险估计、风险对冲和交易套利，让学生掌握投资中的各种金融风险管理方法及其Python运用。

讲解市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、模型风险等有关金融风险管理的理论、技术与方法。;金融与数学基础：

（1）微积分、线性代数、概率论与数理统计

（2）金融经济学

（3）金融工程学

基本技能：掌握Python软件的使用;一、授课方式

采取“线上+线下”混合式授课模式，慕课网站：

/course/JNU-1470423185

二、考核形式

期末考试（60%）+平时作业（20%）

+慕课课后题（10%），看视频（10%）。

作业邮箱：financialrisk2023@163.com;金融风险管理的基本流程;一、金融风险管理的起源

;第一节金融风险管理的起源;1.在17世纪，随着欧洲开发了到全球其他大洲的新航道，海上贸易日趋繁荣，而航海危险事件频发不断危及商业贸易的安全，由此也催生了海上保险金融业务。

2.到了19世纪末至20世纪初，才诞生了固定收益证券，作为新的投资基金可以分散化投资者单一投资风险，并为投资者提供相对较为稳定的收益。

3.20世纪30年代美国爆发了世界上最严重的经济危机，大约有40%的企业和银行破产，为了应对危机，许多企业都设立保险管理部，他们通过购买保险业务规避和转移企业经营的财务风险，此时，现代意义的金融风险管理才开始萌芽。;4.到了20世纪50年代，投资组合理论、资本资产定价模型等现代金融学理论的出现，为刻画“未来结果的不确定性或损失”提供理论支持。

5.70年代，法国从美国引入金融风险管理理论，以应对企业面临风险复杂多样冲击的影响，欧洲大陆开始兴起研究金融风险管理的思潮。

6.1983年美国召开的风险和保险管理年会讨论并通过了“101条风险管理准则”，这标志着风险管理进入了一个全新的发展阶段。

7.20世纪80年代中后期，伴随着金融衍生产品的创新和普及，信用风险和操作风险开始被金融机构所重视和关注。

8.20世纪90年代，摩根集团于90年代初提出在险价值（ValueatRisk,VaR）。;9.时间跨入21世纪，金融风险管理开始渗透金融各个领域，随着金融全球化提速和金融创新产品不断涌现，金融风险管理面临着更大的新挑战。

10.纵观历史，在过去短短二十多年中，投资者目睹了一轮又一轮由于内部风险管理匮乏而带来的金融危机和经济衰退，他们对金融风险和风险管理的认识从来没有像现在这样深刻和全面。其中，最为重要的标志性事件包括：①次贷危机；②欧债危机；③新冠危机。

可见，正确度量金融风险是确保能够有效管理风险的前提和基础；而金融风险度量技术直接决定金融风险管理的水平，没有准确可靠的金融风险度量方法就难有高超的金融风险管理水平。

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金融风险管理的出现与发展主要得益于如下三方面的原因：

一是，金融风险管理是市场需求催生的时代产物，其出现是为了规避或者消除投资存在的不确定性。

二是，现代金融学的产生为金融风险管理的发展奠定坚实的理论基础，特别是，投资组合理论、资本资产定价模型、BS期权定价公式的提出等等，都为投资组合的风险对冲、期货风险对冲以及期权风险对冲提供了重要的理论指导，也为投资组合的构建与优化提供了重要的方法论支持。

三是，计算机软件和硬件技术的快速发展，为金融风险管理提供了重要的技术保障。

;二、金融风险定义及分类;1.风险(Risk)是指未来收益的不确定性。

金融风险(FinancialRisk)是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

金融风险的基本特征：①不确定性。②普遍性。③隐蔽性。④传染性。⑤不可消除性。⑥周期性。⑦可测性。⑧可控性。

;1.未来收益有可能受金融变量变动影响的那部分资产组合的资金头寸称为风险暴露(RiskExposure)。

2.金融风险来源于风险暴露以及影响资产组合未来收益的金融变量变动的不确定性。

3.不确定性是金融风险的根源，不确定性越大，风险也就越大。

外在风险——系统性风险（不可对冲）

内在风险——非系统性风险（可对冲）;第二节金融风险定义及分类;;

金融市场变量(也称市场风险因子，MarketRiskFactor)，主要包含股票价格、汇率、利率以及衍生品价格等。所以，金融市场风险也常被称为金融资产价格风险(