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安然事件及对其的思考

这几年来，美国资本市场出现了一系列财务丑闻，安然、环球电讯、世界通

信、施乐等一批企业巨擘纷纷承认存在财务舞弊，在美国资本市场上引起轩然大

波，一批大的上市公司遭投资者抛弃，宣布破产。这些企业的造假行为不仅欺骗

了投资者，也使自己付出了沉重的代价，同时，损害了资本市场的秩序，给美国

经济造成了重大的影响。这些企业的舞弊行为目的不同，手段各异，其中安然公

司的财务舞弊事件比较典型，影响也比较大。这是因为，一是安然事件是这次美

国资本市场舞弊风波的发端，二是安然公司从成长到破产，一直吸引美国媒体的

关注和公众的视线，三是安然事件的发生导致世界著名的会计公司——安达信公

司解体。因此，研究安然事件，不仅可以了解美国上市公司如何造假，美国资本

市场存在哪些缺陷，对我国资本市场的完善和发展也有一定的借鉴作用。

一、安然公司的基本情况

１．安然公司的成长历程

安然公司成立于1985年，是由美国休斯敦天然气公司和北方内陆天然气

（InterNorth）公司合并而成，公司总部设在美国得克萨斯州的休斯敦，首任董

事长兼首席执行官为肯尼斯·雷，他既是安然公司的主要创立者，也是安然公司

创造神话并在后来导致危机的关键人物。安然公司在肯尼斯·雷的领导下，经历

了四大步