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我国企业要参与国际性的经济竞争,要进入世界500强的行列,最大的障碍既不在技术环节上,也不在营销环节上,而在理财上。因此必须尽快提高我国企业的理财观念与理财技术。
现代企业管理已逐步成为一个由人事管理、生产管理、技术管理、营销管理、财务管理等诸多子系统构成的庞大的管理网络系统。而财务管理既是这个系统中的一个独立的子系统,又具有贯穿企业整个经营过程的综合管理职能。因此,财务管理是企业管理的重头戏和主角,是企业管理的中心。;财务管理的概念、目标、内容等
财务管理环境
资金时间价值
风险及其报酬
财务分析
;财务管理概念
财务管理内容
财务管理作用
财务管理目标;管理:为了达到一确定的目标,
而对人、财、物、信息等进行计划、组织、
指导、协调、控制的一系列活动
财务:指企业在生产经营过程中与资金运动有关
的事务
资金运动——资金筹集、资金运用、资金分配;
(见下图);权益:
实收资本
资本公积
盈余公积
未分配利润
;货币资金;资金循环资金周转资金运动
有关资金运动方面的业务而发生的各种活动,称为财务活动
由财务活动而形成的企业与其他经济组织和经济个体之间的关系,成为财务关系
;是对企业财务活动及其形成的财务关系进行管理
是财务机构和人员根据国家财务制度和企业财务目标;对企业资金运动所实施的计划、组织、指导、协调、控制,并有机地协调企业与其它经济组织和经济个体之间的财务关系;;;“显示器”作用
“监控器”作用
“纽带”作用
“决策参谋”作用
“创造价值”作用;西方财务管理中关于财务管理目标的介绍
我国理论界关于财务管理目标的不同观点
讨论:我国目前企业财务管理目标应该
是什么?;“利润最大化”还是“股东财富最大化”?
以“利润最大化”作为财务管理目标的缺点
以“股东财富最大化”作为财务管理目标的优点
;概念含混不清:长期利润还是短期利润?
税前利润还是税后???每股利润?
集团的总利润还是子公司的利润?
什么时候的利润?持续多久?
没有考虑资金的时间价值
例如:方案A10年后获得$10000利润,
方案B5年内每年获得$1500利润
没有考虑风险问题
忽略了权益资本的成本
难以协调投资者、经营者、生产者、国家之间的关系
导致企业对社会效益与宏观效益的排斥;概念清晰(表现为股票的价格)
考虑了资金的时间价值、风险问题(股票价格取决于投资者对它的估价,即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流)
完全站在所有者的立场上,考虑了股东所提供的资金的成本
兼顾了其它相关者(员工、管理者、债权人、国家)的利益
使整个社会经济资源最有效的利用。;“股东财富最大化”与“利润最大化”
并不矛盾
“股东财富最大化”作为企业财务管理的目标有两个前提假设:
A证券市场是有效的
B企业是公司制;(产值最大化)
利润最大化
每股盈余最大化
股东财富最大化
企业价值最大化
持续发展能力最大化
效率与公平
;为什么要设置财务管理目标,它有什么实际意义?
结合我国实际情况,谈谈目前企业财务管理目标应该是什么?
有人说:“企业是资源转换器,不仅用到股东的资源,而且用到其他的社会资源”,“要想成为世界级企业,必须是优秀的企业公民——其效益、社会贡献都是最好的”。因此,财务管理的目标不应该仅仅是股东财富最大化。你有何看法?;“世界级企业”这一概念
起源于20世纪80年代初——描述企业的跨国经营活动;
20世纪80年代中期——代表国际认可的效率标准;
今天——其规模、效率、实际活动、社会贡献都是最好的;其几大特征:
*有足够的规模
*有数项核心专长
*在任何条件下,均能保持持续一贯的优秀效益
*能够制定和完成具有进攻性的目标,保持最大张力
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