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槟城供水项目政治风险案例分析

1995年初，CWE在承建该项工

程前曾就该项目的有关政治风险分

析如下：

项目概况

槟城供水项目的业主为槟州水务

局（PBA），合同总价折合约6,000万

美元，但全部以当地币林吉特支付，

当时汇率为一美元兑换2.54林吉特。

该项目资金来源于马来西亚中央联

邦政府长期无息贷款，PBA属于槟州

政府机构。项目总工期为5年（包括

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1年维护期在内），时间自1995年5

月24日至2000年5月23日。为避

免高达15%的预扣所得税，减少工程

成本，PBA与CWE商定合同授予

CWE在当地注册的全资子公司CWE

（M）经营。

政治风险分析

（一）宏观风险方面

1．政治的稳定性

该国的执政党巫统是马来西亚

的第一大政党，在组阁政府的国民阵

线（国政）中占绝对优势。作为巫统

的领袖，也就是现任首相马哈迪执政

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十多年来，国家经济发展迅速，已成

为亚洲四小虎之首。该国虽属多民族

国家（马来人约占47%，华人34%，

其余为印度人、巴基斯坦人和欧洲人

等），但从历史统计资料看，二十多

年来，民族团结，社会安宁，极少发

生暴力事件（全国每10万人中因暴

力事件死亡人数大大低于国家平均

水平）。该国作为东盟（当地称为东

协）主要成员国，与周边国家睦邻友

好，特别是随着中马经贸关系日益增

强，马国政府更是向中国频频示好，

当地媒体称中马关系正处于“蜜月

期”。近期大选表明，现任首相马哈

迪深得民心，继续连任四年也已铁

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定，依据该国实际情况和马哈迪历来

稳重、老练的政治谋略，估计至少在

未来的四年内，马国的政局及其内外

政策不会有大的变动。因此，该国政

治稳定性较好，有利于进行项目投

资，该项因素风险可忽略不计。

评述：上述预测是正确的。尽管该

国1998年8月出现安华事件，政局

曾一度发生动荡，但很快就被平息。

在1999年的大选中，马哈迪轻易地

击败竞争对手，获得再次蝉联首相职

位四年的机会。

2．经济因素

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根据该国政府公布的资料显示，

1994年度该国的通货膨胀率低于

4%，最近5年的通货膨胀率最高不超

过6%，且政府正在实现所谓“零度