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SAP

化工行业SAP

事件：

日本触媒公司发生爆炸。9月29日下午2点，日本触

媒姬路工厂发生火灾。一个60立方米丙烯酸储存罐先爆炸，

随后附近的丙烯酸储存罐和甲苯储存罐相继爆炸。火灾直到

9月30日下午3点30分才扑灭。

点评：

一、日本触媒的基本情况

公司是日本国内最大的丙烯酸及酯企业，有姬路、川崎、

吹田等工厂，发生火灾的姬路工厂主要生产SAP等产品。公

司是丙烯产业链的寡头，有丙烯酸年产能62万吨，约占全

球产能的12%，SAP年产能47万吨，占全球产能的30%左右，

丙烯酸羟基酯的产能全球第一。公司在丙烯产业方面的技

术实力雄厚，目前丙烯行业内是德国巴斯夫、日本三菱、日

本触媒三家技术三足鼎立的格局。

SAP是高吸水性树脂（SuperAbsorbentPolymer）的

简称，特点是优良的高吸水性和保水性，能吸收相当于自身

重量几百到几千倍的水。SAP是丙烯酸下游最有发展前途的

产品。SAP主要用于卫生用品领域，如生产纸尿布、纸尿裤、

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主要用于卫生用品领域，而中低端产品则用于农业等其他行

业。

南京本正投资有限公司

二、火灾的基本情况

9月29日下午2点，日本触媒姬路工厂发生火灾。一

个60立方米丙烯酸储存罐先炸，随后附近的丙烯酸储存罐

和甲苯储存罐相继爆炸，造成1名消防人员丧命、35名受

伤，火势直到当地时间30日下午3时30分才完全扑灭。

日本触媒的这座厂房生产纸尿布材料SAP，年产能达32

万吨，相当于全球需求量的20%。日本触媒在记者会上坦承，

公司是在发现异常40分钟后才通知当地消防队，因为员工

原本以为他们可以自行解决问题。根据《英国电讯报》报导，

日本触媒表示，上述意外发生前公司就已经因为无法满足客

户需求而必须让生产线全面启动，而且公司也已计划赴海外

设厂。

三、预计灾情较为严重，影响公司的生产和扩张

公司率先爆炸的60立方米丙烯酸储存罐在业内属于较

小规模的储存罐。我们对比行业内之前发生过的几次爆炸：

（1）20XX年10月卫星石化3个规模相同储罐爆炸，损毁

原料9000立方米；（2）20XX年10月上海华谊500立方

米丙烯酸储罐爆炸。但是从火灾持续的时间（超过1天才扑

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产一段时间，这直接影响到公司的生产。另外，姬路工厂的

丙烯酸扩产计划可能也会受到影响。

四、对全球丙烯酸的影响有限，短期国内市场可能会出

现炒作，不过预计力度有限

公司的姬路工厂有46万吨/年的丙烯酸产能，我们认为

公司的丙烯酸应该属