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六、回收期（PP）
回收期（PaybackPeriod），是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经
历的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。
（一）静态回收期
1.含义
静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经
历的时间作为回收期。
2.计算方法
（1）每年现金净流量相等时
【例6－8】大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种机床。甲机床购价为
35000元，投入使用后，每年现金流量为7000元；乙机床购价为36000元，投入使用后，
每年现金流量为8000元。
【要求】用静态回收期指标决策该厂应选购哪种机床？
【解析】
甲机床回收期=35000/7000=5（年）
乙机床回收期=36000/8000=4.5（年）
计算结果表明，乙机床的回收期比甲机床短，该工厂应选择乙机床。
【例题11•判断题】如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且投资期为零，营业
期每年净现金流量相等，则计算内含率所使用的年金现值系数等于该项目静态投资回收
期期数。（）
【答案】√
【解析】项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，第1至第n期每期净现
金流量取得了普通年金的形式，则计算内含率所使用的年金现值系数等于该项目静态投
资回收期期数。
（2）毎年现金净流量不相等时：根据累计现金流最来确定回收期
设M是收回原始投资的前一年
【例6－9】迪力公司有一投资项目，需投资150000元，使用年限为5年，每年的
现金流量不相等，资本成本率为5%，有关资料如表6－6所示。要求：计算该投资项目的回
收期。
【解析】
静态回收期=3+（150000－125000）/50000=3.5（年）
静态回收期=3/50000=3.5（年）。
【例题12•单选题】某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF=-200万元，NCF=-
01
50万元，NCF=100万元，NCF=250万元，NCF=150万元，则该项目的静态投资回收期为
2-34-1112
（）。
A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年
【答案】C
【解析】
静态投资回收期=3+50/250=3.2（年）。
（二）动态回收期
1.含义
动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行貼现，以未来现金净流量的现值等于
原始投资額现值时所经历的时间为回收期。
2.计算方法
（1）在每年现金净流入量相等时：
利用年金现值系数表，利用插值法计算。
（P/A，i，n）=原始投资额现值/每年现金净流量。
【例6－8】大威矿山机械厂准
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