皖通高速核心路产改扩建快速推进，政策优化利好优质路产运营商.pdfVIP

公司深度

投资案件

投资评级与估值

首次覆盖，给予“增持”评级。皖通高速作为高速公路领域的优质公司，盈利能力

稳定且分红能力较强。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.50、18.96、

20.26亿元，分别同比增长5%、8%、7%，每股收益分别为1.05、1.14、1.22元/股。

基于以上盈利预测，当前市值对应PE分别为14x、13x、12x。从行业角度，选取宁沪

高速作为可比公司，宁沪高速主要经营长三角地区高速公路业务，与皖通高速可比，

2024E-2026E宁沪高速PE分别为15X/14X/13X。对标宁沪高速估值水平，我们认为

2024年公司合理PE估值倍数为15X，对应当前市值仍有7%的空间。首次覆盖，给予