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财政政策与货币政策的传导机制

财政政策的传导机制是指财政政策工具在发挥作用的过程中，各

种财政政策工具的构成要素通过某种作用机制相互联系，从而形成一

个有机的作用整体。以下是店铺整理的财政政策与货币政策的传导机

制的相关资料，希望对你有帮助!

财政政策与货币政策的传导机制

财政政策的传导机制的类型

简单说来财政政策的传导，主要是通过收入分配这一主要中介指

标，影响社会总供求进而实现财政政策目标。根据政府是否采取行动，

财政政策的传导机制分为两种情况：

1、“自动稳定器”财政政策的传导机制。

在“自动稳定器”的财政政策中，当经济出现不均衡时，政府不

需要采取任何行动，财政政策工具就会自动发挥作用，减缓经济的衰

退或者膨胀，稳定经济。在财政政策工具中，自动稳定器主要包括超

额累进税率的所得税和有明确条件规定的对个人的转移支付。

2、“相机抉择”财政政策的传导机制

在大多数总供求失衡的情况下，为了使经济达到预定的总需求和

就业水平，仅依靠“自动稳定器”财政政策工具往往调整力度不够，

政府还需要根据不同的情况相机决定采取不同的财政政策手段，进而

影响企业和居民的可支配收入，调节社会总需求。这就是执行“相机

抉择”财政政策。

货币政策传导机制

货币政策传导机制(conductionmechanismofmonetarypolicy)

中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目

标的传导途径与作用机理。货币政策传导机制是指从运用货币政策到

实现货币政策目标的过程，货币传导机制是否完善及提高，直接影响

货币政策的实施效果以及对经济的贡献。1998年以来，针对国内经济

增长速度下滑、国内消费需求疲软以及出现了通货紧缩等突出问题，

中国人民银行持续适当地增加货币供应量，降低利率等扩张性货币政

策，收到了一定的效果。但从总体来讲，没有能够达到预期的目标。

货币政策传导机制的实证分析

1.评估实证分析的框架

结构模型实证分析：通过利用数据建立模型来解释一个变量影响

其他变量的途径，从而揭示前者对后者的影响。

简化形式实证分析：通过直接观察两个变量之间的关系，来说明

其中一个变量是否对另一个变量有影响。

货币政策传导机制：对总需求各组成成分，分析其对于货币供给

量影响经济活动的途径的见解。

结构模型实证分析方法的优劣取决于他的结构模型，只有在我们

对所有的传导机制都充分了解的情况下，结构模型实证分析才是最优

的。

2.早期凯恩斯主义者对货币重要性的实证分析

早期凯恩斯主义者只所以认为货币政策无效，是基于以下三个方

面的结构模型实证分析

1、在大萧条时期，美国国库券的利率降至极低水平。

2、早期的实证研究发现，名义利率的变动与投资支出之间并无关

联。

3、对于工商界人士的调查表明，他们对新实物资本的投资决策几

乎不会受到市场利率水平的影响。

在一些时期，不同证券利率之间的差别可能会变得很大。此时，

仅仅考察低风险债券利率的结构模型就会产生误导。

3.早期货币主义者对货币重要性的实证分析

简化形式实证分析分为三类：

1、时序实证，它关注的是一个变量的变动是否总是发生在另一个

变量变动之后;

2、数据实证，利用统计检验方法来考察两个变量变动之间的相关

关系。

3、历史实证，通过考察特定的历史事件来判断一个变量的变动是

否会导致另一个变量的变动。

时序实证基于的逻辑基础是：如果一个事件发生在另一个事件之

后，那么一定是后者导致了前者的发生。这被称为前者为因，后者为

果。但是，只有我们确认前者为外生事件，上述逻辑基础才成立。也

就是说，引起前者发生的行为是独立的，该行为既不是由后面的那个

事件所导致的，也不是由某个可能导致两个事件共同发生的外部因素

所导致的，如果前面发生的时间是外生的，我们就能肯定的说，他是

随后事件的原因。

4.货币政策的传导机制

传统的利率传导机制：

扩张性货币政策——i下降——I上升——Y上升

i利率，I投资，Y总需求和总产出。

价格传导机制：

扩张性货币政策——P上升——л上升——i下降——I上升——

Y上升

P预期价格水平，л预期通货膨胀率，i实际利率，I