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豆粕期权近期分析报告

豆粕期权近期分析报告

目前，豆粕期权已经上市一个多月时间，无论是持仓量还是成交量都

稳步上升。从隐含波动率和策略的角度，讨论了两个大家都非常关心的问

题。第一，豆粕期权的隐含波动率是否合理？第二，在目前行情下，何种

策略在豆粕期权交易中表现比拟稳定？

一、豆粕期权整体运行概况

豆粕期权于2022年3月31日上市，在上市的4周时间内，运行非常

平稳。这主要表现在以下三个方面。第一，豆粕期权持仓量不断增加。由

图1可知，豆粕期权从上市第一周开始持仓量就不断增加，增加的速率也

就是图1中红线的斜率非常稳定，截止到4月28日收盘，持仓量到达了

13万手。第二，交易量稳步放大。除第一周只有9.7万手之外，随后三

周都维持在16万手以上，平均一天交易3.2万手。第三，行权数量和成

交量相比微乎其微。图2显示了截止到4月28日为止的期权行权统计，

表现出两个特征，首先是行权数量只有82手，这和每周16万的成交量相

比，微乎其微；

其次，行权主要集中在m1707和m1709合约，分别是66和16手，尤其是

m1707的认购合约行权数量最多。

结论：豆粕期权持仓量不断增加，成交量稳