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银行理财产品分析论文

摘要：我国从上世纪末开始进行银行个人理财业务的探索,至今已有众多理财

产品问世.在这方兴未艾的市场上,却陆续出现了零收益甚至负收益的产品,引起轩

然大波.人们保本的同时获取高收益的梦想逐渐破灭.就对这次“收益门事件”进行

思考，分析导致零收益产生的众多可能因素，并针对性的提出几种解决方法。

关键词：银行；个人理财；零收益

1理财的概念

个人理财业务，又称财富管理业务，是目前发达国家商业银行利润的重要来源

之一。根据国际理财师标准委员会（CFPBoardofStandards）的定义，个人理财是

利用客户的各项财务资源，帮助实现其人生目标的过程。即基于客户的收入、支

出、资产、负债、保险等财务现状数据和一定的财务假设，综合考虑客户的各种财

务目标，进行客户风险偏好的测试和投资组合的调整，基于现金流、资产价值、各

项财务指标的分析，帮助客户制定个性化的理财规划，推荐需要的金融产品，并出

具理财报告，以实现客户理财目标的一系列服务过程。本文主要探讨银行理财的内

容。

二十世纪70年代以来，全球商业银行在金融创新浪潮的冲击之下，个人理财

业务获得了快速发展。从发达国家银行个人理财业务的发展趋势看，个人理财业务

具有批量大、风险低、业务范围广、经营收益稳定等优势，在商业银行业务发展中

占据着重要位置。而在我国的香港特别行政区，花旗、汇丰、渣打、恒生、东亚等

主要银行纷纷推出了自己的理财套餐，针对不同收入的客户提供不同的服务，推动

了港岛整体个人理财服务水平的不断提升。而国内各银行在个人理财方面也做出了

不少的探索和尝试，随着国内银行个人理财服务的逐步发展，个人理财业务逐渐成

为国内商业银行产品和服务创新的主要领域。07年开始中国加入WYO后的缓冲期

已过，对外资银行全面开放，这使得个人理财市场的竞争进一步加剧，各大银行纷

纷推出理财产品，市场进入空前繁荣状态。

2收益门事件原因探悉

就在投资者对理财产品信心十足、向往着高收益的时候，却出现了让人跌破眼

睛的“收益门事件”。银行系理财产品出现零收益甚至亏损的案例越来越多。根据

西南财大信托与理财研究所最新的报告，继浦发之后，深发展、平安银行类似的6

款产品最终也是零收益。2月有近半数中外资银行的QDII

（QualifiedDomesticInstitutionalInvestors）产品出现从10％到50％不等的浮

亏。之后，东亚银行、渣打银行和中国银行先后暴露出零收益，乃至负收益的理财

产品。零收益危机持续扩大。其原因归纳起来有以下几点：

2.1产品设计问题

浦发银行、深发展银行、深圳平安银行几款零收益的理财产品设计极为相似，

均是跟港股挂钩，且只有当表现最好和表现最差的股票涨跌幅不超过银行宣传的预

期最高收益率时，投资者才能获得收益。该报告认为，银行宣传的.预期最高收益

率，只有在产品所挂钩的几只股票同涨同跌时才会实现，这样的概率极小，现实中

是不太可能存在的。报告的撰写者李要深说，报告并非指责产品设计有问题，而是

认为产品要博取高收益的概率比较低，相对的投资风险比较大。但问题是，这种公

式和内在逻辑非常复杂，大多数普通投资者如果不仔细研究复杂的计算公式，并不

会意识到自己的投资风险有多大。

2.2信息透明度问题

在中国社科院日前发布的《2008年银行理财产品评价报告》认为目前银行理

财市场最明显的特征是信息透明度不高。汇丰、花旗、恒生、东亚等6家中外资银

行因理财产品的运作信息缺乏透明度而登上了报告中的“黑名单”。对于具有专业

优势与知识的研究机构中国社科院来说，尚且因为理财产品的信息不透明而不得不

放弃对更多理财产品的评价。更何况对于一般投资者来说，只能根据市场理财信息

对相关银行理财产品作出选择，正确信息的获取更是难上加难了。

其实，结构性产品一般为保本型产品，“低风险，低收益”其最大的特点。其

产品的实质是用利息购买期权去博取更高的收益，整体而言，获得最高收益的概率

的确是比较小。

其最坏的结果也只是输掉利息而已，因此适合低风险偏好的投资者。但部分银

行的理财师在销售产品时，不但不提示产品风险，还利用投资者只关注预期收益的

弱点，使用一些“预期收益有多高”等词汇误导客户，银行与投资者之间存在“信

息不对称”的现象。

2.3缺乏专业理财人员

2.4理财产品销售的监控力度不足

国内对于销售环节还无法进行有效的监控。高风险理财品