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金融衍生工具–互换

1.互换的概念和基本特点

互换是金融衍生工具中的一种重要形式，也是一种常用的金融风险

管理工具。互换是指双方约定在未来某一特定时间，根据事先约定的

条件交换金融资产、现金流或利率支付等的活动。互换合约的执行一

般是通过现金支付来实现的。

互换的基本特点如下：

1.双方交换资产：互换合约的本质就是交换双方之间的经济

利益，其中一方会交付给另一方一定数量的资产，可以是现金、债

券、股票等。

2.未来偿付：互换合约一般在未来某一特定时间点进行偿付，

即到期时。双方约定的未来偿付时间可以是固定的，也可以是浮动

的。

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3.交换利率：互换合约中的交换利率是双方约定的，可以是

固定利率或浮动利率。如果是固定利率，那么双方在未来支付的利