总部价格稳定但行业价格上涨，加盟商压力缓解，圆通增速表现强势.docx

图表目录

图表1：快递行业整体单票价格7.94元，环比上涨2.2% 1

图表2：电商件单价6.69元/件，环比上涨2.8% 1

图表3：三家快递公司价格出现分化 2

图表4：义乌价格8月下降至2.30元/件，环比持平 2

图表5：件量TOP5地区价格走势不一 2

图表6：件量TOP6产粮区价格降幅均高于行业整体 2

图表7：2024年8月wind快递指数与沪深300指数变化 3

图表8：2024年8月快递股价变化 3

图表9：快递行业价格跟踪分析框架 4

图表10：快递行业价格分析框架及追踪指标分类 5

图表11：中国网购用户规模达9.05亿，渗透率82.3% 6

图表12：实物网络零售额增速4.1%，电商渗透率26.0% 6

图表13：PMI等相关需求指标呈现回调趋势 7

图表14：24Q1主要电商平台营销费用同比持续正增长 7

图表15：快递服务公众满意度83.6分，同比提升0.8分 7

图表16：重点地区72小时准时率85.3%，同比提升0.9pct 7

图表17：国际件量占比2.40%，同比增速33.4% 8

图表18：国际件预估单价34.7元/件，同比下降24.3% 8

图表19：2019年至今月度快递单价曾出现6元以下城市的价格走势 9

图表20：环比件量均有升有降，平均下降达1.6% 9

图表21：潮汕地区同比增速较低，华北地区增速优异 9

图表22：快递企业“投入产出”的正向循环机制 10

图表23：五家快递公司“融资-资本开支-在建工程-固定资产-市场占有率”转化节奏 10

图表24：现金债务总额比指标申通Q2同比优化较为明显 11

图表25：24Q2韵达负债率优化下降明显 11

图表26：24Q2在建工程规模中通和圆通上涨 11

图表27：24Q2资本开支各家均有下降，但圆通、申通稳健 11

图表28：产能利用率指标不断提升，达到85-90%的水平 12

图表29：顺丰和中通有形资产效率较为稳定 12

图表30：快递品牌集中度CR8为85.2，保持稳定 12

图表31：8月各家市场份额，圆通有较好的市占率提升 12

图表32：年初至今汽柴油价格较23年同期下降8.0% 13

图表33：24Q2各家单票成本同比改善明显，但幅度回撤 13

图表34：五家快递公司“融资-资本开支-在建工程-固定资产-市场占有率”转化节奏 14

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一、快递行业价格情况核心综述

价格数据：总部价格相对稳定但行业价格上涨反应加盟商压力缓解，8月产

粮区价格降幅均高于行业整体

1、行业维度价格数据

快递行业8月份整体单票价格7.94元，调整后可比口径下降5.52%，环比上涨2.16%，7-8月总部价格政策

相对稳定，但行业价格在7月华南局部价格竞争后小幅回弹，加盟商压力在月末缓解，然后8月整体产粮区价

格降幅仍高于行业整体水平，市场8月整体价格并未呈现淡季的持续性“控价抢量”的趋势；其中，预估电商件价格环比上涨2.8%到6.69元/件，含新调整口径同比下降7.2%。时效件与国际件的价格则维持相对稳定的走

势：国际快递受国际空运价格回调影响，8月价格延续7月下降趋势，环比回调1.2%，同比下降24.3%，件量占总快递量比例2.40%，上升0.08个pct；时效件预估单价18.5元/件，环比7月下降0.6%，同比下降12.0%。

图表1：快递行业整体单票价格7.94元，环比上涨2.2% 图表2：电商件单价6.69元/件，环比上涨2.8%

单票价格(元，右轴) 价格同比增速（%,左轴）

7 14 15

2 13 14

13

-312顺丰大力拓展电商

-3

12

件+极兔快速起网 12

电商件单价（元/件） 时效件单价（右轴，元/件）

28

26

24

-8

-13

-18

-23

-28

扩张，拉低价格

义乌行政干预快递价格+极兔并购百世快递+顺丰产品结构调整

-10.811 11

10

10 9

9 8

7.94 7

8 6

2019M12019M42019M7

2019M1

2019M4

2019M7

2019M10

2020M1

2020M4

2020M7

2020M10

2021M1

2021M4

2021M7

2021M10

2022M1

2022M4

2022M7

2022M10

2023M1

2023M4

2023M7

2023M10