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控股股东股权质押和企业非效率投资
摘要
股权质押作为当前我国资本市场的重要融资方式，在助企融资纾困的同时，又能
保证股东的控制地位，因而广受控股股东的喜爱。然而，股权质押受股价波动影响较
大。在宏观经济环境愈加复杂的背景下，一旦市场出现连续下跌行情,股价触及警戒
线或平仓线时，将带来强行平仓等风险。股权质押一方面导致控股股东的现金流权偏
离控制权，激化代理冲突，强化侵占效应；另一方面迫使控股股东为缓解追加保证金
压力和规避控制权转移风险采取掏空、市
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