6国际收支与国际储备20100525.ppt

政策配合货币政策解决外部平衡财政政策解决内部平衡逆差、经济衰退—紧缩货币政策扩张财政政策顺差、经济过热—扩张货币政策紧缩财政政策教材P39表1-2政策调节：以逆差为例3、外汇政策1）汇率政策2）外汇缓冲政策3）外汇管制和其他限制国际储备国际储备概念★国际储备是一国货币当局持有的，能够支持该国汇率的资产。?国际储备具有三个特征：官方持有；较大流动性；被各国普遍接受；国际储备构成黄金储备外汇储备在IMF的储备头寸特别提款权1.黄金储备（1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的货币性黄金。（2）黄金在国际储备中的地位有不断下降趋势。◆20世纪30年代以前，黄金是最主要的储备资产；◆二战后至20世纪70年代，美元代表黄金成为主要的国际储备资产；◆20世纪70年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支付，但IMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。黄金储备数量与分布单位：百万盎司、美元（年底数）?IMF所有成员国工业国家发展中国家中国黄金价格1990939.01795.81143.2012.70385.001991938.01793.68144.3312.70353.61992928.81785.24143.3812.70333.251993923.10770.83152.2712.70390.651994919.04768.05150.9912.70383.251995909.76754.97154.9712.70386.751996907.55748.16159.4012.70369.251997890.57732.47158.1012.70290.201998966.00808.98157.2812.70287.801999941.00786.4154.1112.10290.25?外汇储备是当今国际储备的主体；能自由兑换，国际贸易中普遍接受；价值相对稳定，政府和企业对其购买力具有信心?外汇储备的变化：◆20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币◆布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货◆20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。2.外汇储备?1973198019841987199119931996美元84.668.665.167.155.656.158.9英镑7.02.92.92.63.63.13.4德国马克5.814.912.014.718.314.213.6法国法郎1.01.71.11.23.32.21.6日元-----4.35.27.010.47.76.0其它-----7.613.77.48.816.716.5IMF成员国外汇储备的货币构成（单位：%）3.在IMF的储备头寸（ReservePosition)?储备头寸是指IMF成员国在IMF普通帐户中可以自由提取使用的资产，又称普通提款权。?储备头寸包括：成员国认缴IMF份额中25%的黄金和可兑换货币部分；成员国认缴IMF份额的75%的本币；IMF向该成员国借款的净额，即该成员国对IMF的债权。4.特别提款权（SpecialDrawingRights;SDRs)?特别提款权是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产。赋予成员国在原有的普通提款权以外的特别的提款权利。?特别提款权的特征：人为创造；无偿分配；使用受到限制；?特别提款权可以用于政府间结算；可以用于偿还向IMF的借款本息；经货币发行国同意后可以兑换成外汇；但不可以支付商品与劳务的款项，也不可以兑换成黄