万里石-市场前景及投资研究报告-石材主业，新能源+铀矿发展动能.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

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20241016

年月日

万里石（002785.SZ）

石材主业起家，全力打造新能源+铀矿发展新动能

A股首家石材上市公司，基本盘稳固，全产业链协同优势显著。公司是中高端石增持（首次）

材综合服务商，专注于建筑装饰石材及景观石材的设计、加工、销售和安装。在当

股票信息

前下游房地产行业处于转型调整期、石材主业承压背景下，公司营收仍稳中有升，

2020-2023年营收复合增速7.5%。行业装修建材

转型新能源+铀矿业务，开拓第二、第三增长曲线10月11日收盘价（元）26.37

1、携手泰利信，开拓盐湖提锂新业务，落地产业化进程。我国是全球最大的锂资总市值（百万元）5,975.96

源消费国，预计到2030年我国锂资源消费量将达144万吨。盐湖卤水占我国锂资总股本（百万股）226.62

源超80%，但国内生产的锂盐产品仅36%来自于盐湖，提升空间大。我国锂资源其中自由流通股（%）74.06

对外依存度高，当前碳酸锂供应过剩价格承压背景下，盐湖提锂在资源规模和提30日日均成交量（百万股）4.82

取成本上的显著优势更加凸显，是未来锂生产的主要趋势途径向。其中，吸附法适

用不同品质盐湖，具备生产成本低、提锂效率高、易于工业化操作等优势。泰利信股价走势

研发的新型TMS锰系、钛系吸附提锂技术国际领先，可实现全球不同类型盐湖原

卤水直接提锂生产电池级碳酸锂，具有提取率高、生产成本低、投资小、绿色环万里石沪深300

30%

保、适应性广等优势，锂资源一次提取率超85%，提取过程零排放。自2022年

起，公司整合多方资源逐步布局新能源赛道。2022年11月，公司控股孙公司格20%

尔木公司投资建设年产5000吨电池级碳酸锂生产线，将利用泰利信吸附法提锂技10%

术，目前产线可达到设计标准，后续将进入全面调试阶段，商业化进程有望加速。

2、拟收购哈富矿业旗下股权，参股中核资源公司，铀矿资源注入可期。铀是军民0%

两用的国家紧缺战略资源和能源矿产，全球天然铀产量分布集中度较高，产量前-10%

三大国家合计占比近70%。核能发电是天然铀的最主要应用领域，预计2050年

-20%

全球核电占比提高至25％，核电产能将在目前基础上翻一番。我国是全球第二大2023-102024-022024-062024-10

天然铀需求国，对外依存度超80%，在建核电机组数量、装机容量均保持世界第