可编辑文档：建筑行业2024年投资策略分析报告：历经风雨，静待花开.pptxVIP

目录2024年上半年行情回顾：表现弱于大盘，业绩承压基本面受资金及宏观影响，投资增速呈下滑趋势三大工程：托底房建，存在机遇关注其他投资机会：稳健高分红央国企、重点推荐标的2

行业回顾：表现弱于大盘建筑装饰行业指数相对沪深300走势?2024年初至7月1日，申万建筑装饰指数下跌6.9%，跑输沪深300指数约8.2个百分点。2024年初至7月1日，建筑板块表现较为疲软，受制于整体市场疲软及投资数据放缓、债务问题，板块下调幅度较大。3数据：Wind，西南证券整理

行业回顾：装修、园林板块继续探底建筑子行业二级市场涨跌幅?2024年初至7月1日，房建行业震荡略微上涨，涨幅为2.7%，虽然略微上涨，但整体成呈现震荡下跌的趋势。?其次是基建行业下跌1.7%、专业工程建设下跌11.8%；?装修装饰板块受近年地产端影响，较下大跌39.0%，园林行业受订单及回款影响整体业绩低迷，下跌44.3%。说明地产行业低迷及地方财政不足对装修、园林两大板块造成影响。4数据：Wind，西南证券整理

行业回顾：央国企相对表现较好建筑行业涨跌幅前五个股?2024年初至7月1日，涨幅居前的五支标的分别为深城交（+57%）、苏交科（+51%）、中材国际（+33%）、中国化学（+30%）、深圳瑞捷（+27%），主要以主题性行情催化有关，如“低空经济”、“”等。?2024年初至7月1日板块内仅23支标的，上基涨本为央国企。?受宏观低景气及地产低迷影响，大部分民营企业经营、股价不及预期。5数据：Wind，西南证券整理

行业回顾：估值位于低位，子行业存在较大差异建筑行业市盈率位于低位代码申万一级行业PE代码申万一级行业轻工制造食品饮料公用事业钢铁PE801740.SI801750.SI801080.SI801010.SI801770.SI801150.SI801760.SI801890.SI801210.SI801880.SI801200.SI801050.SI801030.SI801730.SI47.6946.9945.2242.8430.1426.7726.6525.1922.6422.4522.3921.4821.2820SI801120.SI801160.SI801040.SI801710.SI801130.SI801180.SI20.0519.4818.3617.8917.1817.1616.9316.3915.3415.2312.8311.768.20计算机电子农林牧渔通信建筑材料纺织服装房地产医药生物传媒机械设备休闲服务汽车881001.WI801790.SI801170.SI801110.SI801020.SI801720.SI801780.SI万得全A非银金融交通运输家用电器采掘商业贸易有色金属化工建筑装饰银行电气设备5.33?对比所有申万一级行业的数据，建筑装饰行业目前PE为8.2倍，在申万行业中处于低水平，仅高于银行板块5.3倍。?所有行业平均估值约23.5倍，建筑行业与之存在较大差距。6数据：Wind，西南证券整理

行业回顾：估值位于低位，子行业存在较大差异建筑装饰行业市盈率变动?2024年初至7月1日，建筑行业整体估值震荡下行，目前建筑估值8.2倍。?从历史数据来看，建筑板块整体估值历史次低点位于2014年，当时最低为9.1倍。目前板块估值已低于2014年，整体看来建筑估值处于历史。低位7数据：Wind，西南证券整理

行业回顾：估值位于低位，子行业存在较大差异建筑行业市净率位于低位代码申万一级行业食品饮料电子PB代码申万一级行业化工PB801120.SI801080.SI801740.SI801750.SI801010.SI801210.SI801150.SI801770.SI801110.SI801050.SI801880.SI801890.SI801730.SI801760.SI3.972.712.582.572.452.302.292.292.272.071.981.951.941SI801160.SI801140.SI801130.SI801020.SI1.651.631.461.451.411.401.251.241.050.950.830.700.610.49公用事业轻工制造纺织服装采掘计算机农林牧渔休闲服务医药生物通信881001.WI801170.SI801200.SI801710.SI801790.SI801040.SI801720.SI801180.SI801780.SI万得全A交通运输商业贸易建筑材料非银金融钢铁家用电器有色金属汽车机械设备电气设备传媒建筑装饰房地产银行?对比所有申万一级行业的数据，建筑装饰行业目前PB为0.7倍，在申万行业中处于低水平，仅高于