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证券研究报告|计算机|2024年07月18日计算机团队?行业深度报告智算中心算力规模及数量增长乐观，国产方案大项目落地多增——基于定量视角的测算

报告摘要算力基建落地规划清晰，算力中心发挥平台价值。2025年，国内算力规划超300EFLOPS，智算占比达到35%。安全可控为国内智算中心发展重要目标之一，政府牵头智算中心是推动算力普惠的重要基础。搭建国家算网一体化服务体系，2023年“东数西算”八大枢纽签约、在建、交工投产了超过200项数据中心项目，众多省级及国家级算力调度平台落地。同时，国家枢纽节点智算中心平均PUE要求降至1.25以下，至27年，国内液冷市场规模将达89亿美元。建设主体看，2023年，政府、运营商、企业分别占国内总建设数量的22%、26%、52%，制造、金融、电信带来算力需求明显增量。国产方案适配已久，大型项目落地增多，方案相对成熟。多地推出智算中心国产化政策，北京预计到2027年实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，上海2025年新建智算中心国产算力芯片使用占比超过50%。北京数字经济算力中心打造全国产化方案，计划24年底建成1000P，中期2000P。2023年以前，武汉、成都、西安等多地智算中心已经对国产算力方案进行了长期的适配，23年国产方案算力中心建设数量上升至19座，在23年公布的智算中心方案中占比约85%。算力在运营商招标屡获大单，中移动24-25年新型智算中心，服务器标包金额达191亿元。中国移动智算中心（呼和浩特）部署约2万张AI加速卡，AI芯片国产化率超85%。算力规模与中心数量持续增长，投建及落地节奏印证行业景气。24年3月招标数量剔除季节因素亦超其他月份，其中企业为主体的建设项目占比72%，企业更多参与智算中心建设。24年2、3、5月均有标杆性算力中心项目招标启动，包括银川智算中心、苏州市人工智能（太湖）算力中心、润泽（廊坊）国际信息港B-1、B-2项目等。近年启动开工，特别是运营商、政府为建设主体的智算中心，在24-25年将更多交付，企业类数据中心上架及交付更多取决于需求节奏。24年上半年，已交付的智算中心的总规模已超23年全年的70%，反映出智算中心落地加快，交付情况较乐观。建议关注：寒武纪、海光信息、龙芯中科、中科曙光、神州数码、软通动力、广电运通、景嘉微、华丰科技等。风险提示：行业竞争加剧风险、智算配套及监管政策不及预期、国产算力硬件短期供给紧张、人工智能应用落地及推广不及预期等。2

一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值1.1算力中心为数字经济发展重要底座，政府发展新质生产力的抓手数字经济在GDP中的占比预计持续提升。数字经济规模及GDP占比稳步增长，到2026年，数字经济在GDP的占比有望达54%。图表2：计算力指数每提高一个点带动GDP增长1.8‰算力已成为驱动社会经济发展的重要基石，为未来政策发力重点。算力基础设施将更多成为一种公共资源，更多赋能中小企业提质增效。根据《2021-2022全球计算力指数评估报告》的数据显示，计算力指数每提升1点，将推动数字经济增长3.5‰，并带动GDP增长1.8‰。2025年，国内规划算力总规模将超300EFLOPS，智算占比达到35%。图表1：数字经济在GDP的占比稳步提升图表3：我国2023年算力总规模达到230EFLOPSGDP数字经济占比（右侧，%）算力规模（EFLOPS）10000080000600004000020000056%54%54%52%25023020018052%52%52%50%14050%13550%1501005048%48%8746%46%5744%42%040%201820192020202120222023201920202021202220232024202520263资料：《2021-2022全球计算力指数评估报告》，IDC，工信部，官网，方正证券研究所

一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值1.2国家推设一体化算力服务体系，算力中心发挥平台价值政策及行业致力于构建一体化算力服务体系。智算中心在数智化时代将更多扮演平台化的角色，连接上下游软硬件生态，智算中心推动国产化将带动整个产业链国产生态的加速适配完善。安全可控为国内智算中心发展重要目标之一。25年根本改变核心关键技术受制于人的局面，强化自给保障。多元、普惠、融合、互联等亦为国内算力发展重要目标。图表4：一体化算力服务体系图表5：算力产业高质量发展目标4资料：IDC2023年会，方正证券研究所

一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值1.2国家推设一体化算力服务体系，算力中心发挥平台价值图表6：智算中心建设方数量占比从“东数西算”到“东推西训”。京津冀、长三角、粤